晨会纪要

晨会聚焦摘要

市场策略：大盘缩量企稳，题材多点修复

市场层面

• 指数表现：万得全A指数涨0.38%，上证指数涨0.18%，科创50指数涨0.86%，创业板指数涨0.09%，北证50指数涨0.56%。硬科技板块风格表现居前，小微盘股板块风格表现居前。
• 规模表现：上证50指数涨0.11%，中证A100指数跌0.03%，沪深300指数涨0.10%，中证500指数涨0.50%，中证1000指数涨0.43%，中证2000指数涨0.78%。小微盘股板块风格表现居前，大盘股板块风格表现居后。
• 行业表现：房地产、传媒、有色金属表现居前，交通运输、煤炭、石油石化表现靠后。

资金层面

• 万得全A指数共有3469家公司上涨，1926家公司下跌，涨停公司57家，跌停公司12家，全市场成交额14215.96亿元，较前一交易日减少2951.16亿元。

市场策略

• 大盘缩量企稳，题材多点修复。三大指数小幅上涨，全市场超3400家个股收红，但总体强度仍偏弱，市场观望情绪浓厚，交投意愿不足。
• 固态电池板块走强：工信部等七部门联合制定的《新型电池产业发展“十五五”规划》提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用，叠加板块前期调整充分、产业化预期升温，当日固态电池板块表现较好。
• 房地产板块活跃：国务院常务会议指出推出一批务实管用的增量政策，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施，当日房地产板块具备一定强度。
• 短期展望：大盘顶住了长假前出金日压力及海外市场波动，迎来小幅企稳反弹，但成交额创年内新低，反弹的持续性仍需量能配合确认。节前最后一个交易日以观察为主，节后资金回流下大盘有望修复。
• 操作建议：关注政策驱动方向（如电池、地产）、科技线（如PCB、光通信、算力、AI应用）、消费方向（如医药、汽车、服务消费）。

基金研究：基金数据日跟踪

• 万得LOF基金价格指数：-0.03%；万得ETF基金价格指数：+0.25%；中证REITs全收益指数：-0.11%。
• 两市ETF合计成交额4,569.25亿元，房地产等ETF日内表现相对突出。

债券研究：债券市场综述

• 1年期国债到期收益率下行0.60bp至1.22%，10年期国债到期收益率下行1.20bp至1.67%。
• DR001下行2.24bp至1.33%，DR007下行0.49bp至1.39%。
• 3年期AAA级信用利差上行1.43bp至18.76bp。

重要财经资讯

• 央行开展905亿元7天期逆回购操作，单日净投放930亿元。
• 中国人民银行调整完善若干货币政策工具，包括下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点，扩大抵押补充贷款支持领域，增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，增加支农支小再贷款额度5000亿元。
• 交通运输部等十二部门联合印发《推动多式联运高质量发展优化调整运输结构攻坚行动方案（2026-2030年）》。
• 中国互联网络信息中心政策与国际合作所发布《生成式人工智能应用发展报告（2026）》显示，我国生成式人工智能用户规模突破7亿人，普及率超50%。
• 金融监管总局、商务部联合发布《关于加强商务和保险协同做好内贸险有关工作的通知》。

行业及公司动态

• 中美达成300亿对等降税框架：美方将对家电和玩具等自华进口商品降低关税。
• Counterpoint：2030年全球200美元以下智能手机出货量预计较2025年减少2.3亿部。
• 财政部会同中国人民银行、金融监管总局发布关于实施居民购房贷款贴息政策的通知：对符合条件的居民家庭给予贴息支持，贴息1个百分点，减轻居民贷款购房利息成本。
• Counterpoint：2026年上半年全球AI眼镜出货量同比增长263%，无显示屏AI眼镜占比达96%。
• 国资委：深化算电协同、加快落地更多绿电直连项目。
• 集邦咨询上修2027年HBM价格展望，预估ASP年增达121%。
• Anthropic估值规模可能超过2万亿美元：预计2025年收入同比增长12倍，达到近46亿美元，同期营业亏损扩大到80.6亿美元。
• 公司跟踪：
  • 爱美客（300896.SZ）：全资子公司取得药品注册证书。
  • 旭光电子(600353.SH)：发行股份募资扩产真空灭弧室等产能项目。
  • 艾芬达（301575.SZ）：发布回购股份报告书。
  • 春风动力（603129.SH）：发布《2027年至2028年员工持股计划管理办法》。
  • 恒瑞医药（600276.SH）：与NovoNordiskA/S签署HRS-1596项目授权许可协议。

湖南经济动态

• 湖南裕能（301358.SZ）：向特定对象发行的股票解除限售，占公司总股本的9.74%。
• 湖南省地方动态及政策：2026年国庆假期湖南高速预计总流量约3802万辆。