国防军工行业周度观察

上周市场回顾

上周（2026.9.14-2026.9.18），国防军工（申万）板块下跌0.8%，沪深300指数下跌0.06%，国防军工板块落后沪深300指数0.74个百分点，排名申万行业涨幅第22位。今年以来，国防军工板块累计下跌14.71%，沪深300下跌2.65%，国防军工落后沪深300指数12.06个百分点。行业子板块中，军工电子和航天装备上涨，地面兵装下跌5.44%。个股方面，51家公司上涨，87家公司下跌，涨幅前3名分别为航发科技、合众思壮和火炬电子，跌幅前3名分别为纵横股份、ST亚光和兴图新科。

行业周度数据跟踪

上周，中国出口集装箱运价综合指数为1897.15，环比上涨34.97点；中国进口集装箱运价综合指数为767.88，环比上涨5.31点。中国沿海散货运价综合指数为1096.94，环比下跌26.83点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为160000美元/天，环比上涨15000美元/天；Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为36584美元/天，环比下跌2410美元/天；Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为600万美元/月，环比上涨70万美元/月；Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.29亿美元，环比持平；Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为8200万美元，环比持平。

行业与公司新闻动态

雷科防务公布2026年限制性股票激励计划(草案)，拟授予不超过5,270.00万股限制性股票，激励对象不超过470人，业绩考核目标为2026年度净利润扭亏为盈，2027年度净利润不低于人民币5,000万元。海兰信公布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿），拟收购海兰寰宇100%股权，交易价格为105,062.06万元，用于拓宽主营业务范围，提升持续发展能力。

投资建议

全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划为我国国防和军队现代化的高质量推进做出总部署，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。建议重点关注航空航天、卫星互联网产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。

风险提示

1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。