晨会纪要

重点推荐

1. 华为昇腾960提前就绪，长鑫科技G5平台量产落地

   • 投资要点：华为宣布昇腾960系列芯片提前完成研发，性能翻倍，并披露昇腾970、980路线图及业界首个NPO光引擎超节点。长鑫科技G5平台正式量产，工艺水平接近全球顶尖，LPDDR5X、LPDDR6已实现量产商用。电子板块跑赢大盘，半导体需求在AI驱动下持续旺盛。建议关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节，以及半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟等国产替代方向。
   • 投资建议：建议逢低关注AI与国产化的结构性机会，关注AI创新驱动板块、AIOT领域、上游供应链国产替代及价格触底复苏的龙头标的。
   • 风险提示：下游需求复苏不及预期、国产替代进程不及预期、AI资本开支不及预期。

2. 奥赛康（002755）：业绩短期承压，研发快速推进

   • 投资要点：公司业绩短期承压，受集采降价、研发投入加大等因素影响。新品放量可期，成熟品种贡献现金流。研发投入显著增加，多项新药进入临床阶段。
   • 投资建议：预计2026-2028年归母净利润分别为2.02/2.35/2.68亿元，对应EPS分别为0.22/0.25/0.29元，给予“买入”评级。
   • 风险提示：产品降价超预期、新产品放量不及预期、研发进展不及预期。

3. 百普赛斯（301080）：业绩快速增长，AI赋能高效发展

   • 投资要点：公司业绩保持快速增长，国内市场高速增长，新签订单充沛。财务费用短期增加，AI制药赋能高效发展。
   • 投资建议：预计2026-2028年归母净利润分别为2.26/2.93/3.74亿元，对应EPS分别为1.35/1.75/2.23元，维持“买入”评级。
   • 风险提示：新品研发拓展不及预期、海外市场不确定风险、汇率波动风险。

财经要闻

1. 李强在上海调研时强调加快培育壮大新兴产业和未来产业
   • 强调落实先进制造业相关指示，推动科创与产业创新融合，做强新一代智能制造，培育新兴及未来产业。
2. 国家发改委公布向民企推介项目进展
   • 多个项目已收到投资意向，覆盖交通、物流、水利、能源等领域。

市场数据

• 申万电子二级子板块涨跌情况：半导体(+8.19%)、电子元器件（+1.32%)、光学光电子(+7.59%)、消费电子(+2.06%)、电子化学品(+9.93%)、其他电子(+5.07%)。
• 海外方面：台湾电子指数上涨2.75%，费城半导体指数上涨0.83%。

A股市场评述

• 上证指数小幅收红，遇阻震荡，技术条件进一步修复，但30分钟线指标走弱，短线或延续震荡。
• 深成指、创业板涨跌不一，短线或仍有震荡整理需求。
• 行情轮动快波动大，上涨的持续性不强，需加强精确灵活谨慎。