股指期货日度策略报告

股指期货日度策略报告

行情回顾

周四股指震荡小幅走弱，上证指数收跌0.41%。期指主力合约全面下跌。成交持仓方面，IH成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均下降。行业方面，31个一级行业涨跌互现，涨跌差异减小。食品饮料带动300和50，有色金属、电子拖累四大指数。

重要资讯

央行公开市场操作净投放流动性1590亿元，短端资金成本小幅上升。国家领导人强调做大做强先进制造业。国内金融市场以交易隔夜美联储会议增量信息为主。国内经济改善节奏加快，外需维持强势，再通胀步伐回升。宏观政策增量有限，存量财政释放减速。海外全球经济趋势不变，通胀回升风险高位。美联储9月会议偏鹰派，联邦基金利率期货对年内加息预期超100%。地缘政治风险未明显变化，人民币高位震荡，市场隐含波动率下降。美股高位震荡小幅下跌，VIX指数位于短期高位，韩国股市震荡。资金方面，主要指数资金流出。

交易逻辑

国内经济基本面数据改善，利多略有增加，再通胀加速偏利多。国内政策暂无明显影响。海外政策利空接近完成计价。地缘政治风险利空暂未消除。汇率利多影响不变，避险情绪下降、利空减弱。关注外盘计价美联储政策预期情况。长期来看，再通胀和经济基本面转向平衡，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。

交易策略

沪指下方3860点附近支撑可关注，上方3950点至4000点一线压力不变，等待技术反弹。中长期来看，股指转向宽幅震荡走势。暂时观望，未来持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率持续收窄，反套和超额收益空间减小。跨期价差方面，12-09、03-12价差仍上升，反套头寸持有并观望，等待季节性机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不大，仍以寻机做多为主，中长期方向或将明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。

风险提示

地缘政治，外盘波动。