股指期货日度策略报告

摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周二股指加速上涨，沪指收盘涨幅0.96%。期指主力合约继续全面上涨。成交持仓方面，IF和IH成交持仓均上升，IC和IM成交持仓均下降。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月05日星期二 行业来看，31个一级行业全面上涨，行业涨跌差异下降，结合行业在指数中所占权重看，银行、非银金融明显带动300和50，非银金融、汽车带动500，电力设备、机械设备带动1000。资金方面，主要指数资金中300和50流入。消息面上看，央行日内公开市场操作净回笼流动性2885亿元，短端资金利率小幅上升。数据显示7月中国标普服务业PMI报好于前值。总体上看，国内经济修复速度放缓，基本面关键依然是需求，特别是内需情况，消费、基建稳定，地产仍存不确定性，同时警惕外需风险，通缩风险将有阶段性改善。海外方面，市场对美联储9月降息预期继续回升至90%以上。美股有所反弹，人民币汇率转向震荡。地缘政治风险变动不大，风险偏好仍在下降。【市场逻辑】 经济基本面边际改善步伐减慢，利多减弱。中美贸易、海外地缘政治风险暂无影响。货币宽松和财政政策是潜在利多影响，政治局会议和“反内卷”政策影响或已结束。外盘再度利多，汇率影响仍偏多，风险偏好利多继续下降。长期来看，基本面风险减弱但未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 策略方面，短线加速放量反弹且收盘刷新高位，可转向偏多看待，中期看主要指数上行趋势或延续，震荡中枢上移。期现套利方面，IM远端年化贴水率上升，反套和超额收益空间扩大。跨期价差方面，12-09、03-12价差仍为下行，绝对水平处于低位，继续等待反套机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价反弹，短线观望并等待做多机会，以及中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力4440-4460，支撑3810-3830； 上证50指数压力3010-3030，支撑2630-2650；中证500指数压力6417-6476，支撑5600-5620；中证1000指数压力7100-7120，支撑5930-5950。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院