摘要
周三股指大幅下挫，沪指收低1.25%，期指主力合约全面走低。成交持仓方面，IF和IM成交上升持仓下降，IF和IC成交持仓均上升。
重要资讯
行业方面，31个一级行业多数下跌，电子、有色金属拖累四大指数。资金方面，主要指数资金继续全面流出。央行公开市场操作净投放流动性1276亿元，短端资金成本略微下降。4月规上工业利润增速加快，高技术制造业带动显著，经济继续供需改善、再通胀步伐。宏观政策延续原有节奏、增量不多。海外方面，全球经济暂未受明显冲击，通胀加速，美国联邦基金利率期货隐含年内加息概率下降至70%以下。美股上行并刷新高点，VIX指数维持低位，人民币汇率再度刷新高位。地缘政治风险变动不大，市场避险情绪上升。
市场逻辑
国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，但再通胀利多不变。货币和财政政策暂无增量利多影响。地缘政治风险仍需关注。避险情绪上升带来利空影响。汇率继续偏多，外盘也偏利多但影响有限。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
交易策略
沪指再度大幅下挫接近阶段低位，继续关注4080点附近支撑，短期震荡走势暂时维持不变。中长期来看，股指或维持震荡上行。预计仍可延续偏多思路，继续持有底仓、高抛低吸压低成本策略。期现套利方面，IM远端贴水率扩大，反套和超额收益空间上升。跨期价差方面，09-06、12-09价差负值均扩大，前者可把握正套头寸平仓离场机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续明显反弹，维持观望并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
指数压力支撑：
- 沪深300指数：压力5020-5040，支撑4730-4750
- 上证50指数：压力3050-3070，支撑2900-2920
- 中证500指数：压力8940-8970，支撑8140-8170
- 中证1000指数：压力8980-9010，支撑8160-8190
