Stock Index Futures Strategy Daily Report：股指期货日度策略报告

摘要

行情复盘：周一股指表现不一，沪指微涨0.06%，期指主力合约分化，IF和IM走升，IH和IC走弱。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面下降。

重要资讯：31个一级行业涨跌互现，非银金融拖累50，医药生物拖累四大指数，电子支持全市场。主要指数资金流出。央行小幅净投放流动性5亿元，短端资金成本维持低位。美伊谈判在即，中东停火延长。国内经济加速修复，供需改善，通缩风险解除。宏观政策延续原有节奏。海外方面，全球经济暂未受明显影响，通胀加速上行，美联邦基金利率期货隐含年内降息概率为20%。美股反弹遇阻，VIX指数回落。人民币汇率高位走弱。地缘政治风险上升，但市场风险偏好小幅上升。

市场逻辑：经济基本面延续利多为主，再通胀利多不变。货币和财政政策无明显增量影响，未来关注落地节奏和结构性影响。海外地缘政治风险存在利空，但后期仍需关注。汇率存在利多影响。长期来看，再通长方向不变，基本面继续修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。

交易策略：沪指震荡反弹走势或仍可能延续，关注4000点关口压力，如调整关注3900点上方支撑。中长期来看，股指或转向宽幅震荡。短线维持观望偏多，持有底仓、高抛低吸压低成本。期现套利方面，IM远端贴水率上升至13%以上，反套和超额收益空间扩大。跨期价差方面，09-06价差负值再度扩大，预计后期走扩方向不变，仍可持有正套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不大，暂时维持观望，并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。

关键数据：沪深300指数压力4830-4850，支撑4384-4404；上证50指数压力3170-3190，支撑2769-2789；中证500指数压力8680-8700，支撑7400-7420；中证1000指数压力8560-8580，支撑7360-7380。