Stock Index Futures Strategy Daily Report：股指期货日度策略报告

摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周二股指加速下行，沪指跌幅扩大至0.85%。期指主力合约除IH上涨以外均下跌。成交持仓方面，IH和IC成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均上升。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月17日星期二 行业方面，31个一级行业多数下跌，行业涨跌略有下降。结合行业在指数中所占权重看，非银金融支持300和50，电子继续拖累四大指数。资金方面，主要指数资金继续流出。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性115亿元，短端资金成本仍处于低位附近。其他方面消息变动不大。近期中东局势仍无明显缓和迹象，或继续对金融市场造成不利影响。总体上看，外需压力和通缩风险持续缓和,国内经济加速修复，投资需求开始改善。宏观政策落地速度略有加快。海外方面，全球经济变动暂时不大，美国联邦基金利率期货隐含的年内降息次数仍在1次以下。美股反弹但VIX指数仍维持震荡上行态势。人民币汇率继续震荡为主。地缘政治风险又重新回升迹象，市场避险情绪上升暂时有限。 【市场逻辑】 经济基本面利多加大，再通胀利多不变。货币和财政政策暂无明显增量，后续仍需关注落地节奏和结构性影响。海外地缘政治风险利空进一步放大，近期仍需警惕。汇率影响暂无变动。避险情绪利空有所强化。长期来看，通缩风险下降，基本面将继续修复为主，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、国内投资改善节奏等是关键。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 策略方面，股指再度走弱并跌穿支撑位，关注下方4000点附近是否存在支撑，上方关注4200点震荡区间上沿压力。暂时维持主要指数中枢中长期继续上移观点。但短线不确定性上升，暂时延续持有底仓、高抛低吸策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率继续上升，反套和超额收益空间增加。跨期价差方面，06-03、09-06价差延续负值扩大趋势，继续持有正套头寸不变。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价上升，短线可做多，并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力4830-4850，支撑4430-4480；上证50指数压力3170-3190，支撑2950-3000；中证500指数压力8680-8700，支撑8010-8030；中证1000指数压力8560-8580，支撑7950-7970。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院