Stock Index Futures Strategy Daily Report：股指期货日度策略报告

摘要

行情复盘：周一股指明显回落，沪指下跌0.67%，期指主力合约全面下行。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面上升。

重要资讯：

• 行业表现：31个一级行业多数下跌，非银金融拖累50、电子拖累300、500和1000，电力设备支持四大指数。
• 资金流向：主要指数资金全面流出。
• 政策与消息：央行公开市场操作净回笼流动性865亿元，短端资金成本反弹。2月CPI超预期加速，PPI跌幅收窄，预计后期价格指标继续修复，再通胀方向不变。
• 地缘政治：中东地缘政治风险加大，油价攀升，国内金融市场波动加剧，主要资产价格波动率维持高位。

市场逻辑：

• 经济基本面暂无增量影响，再通胀仍为利多。
• 货币和财政政策暂无增量利多，后续需关注落地节奏和结构性影响。
• 海外地缘政治风险利空仍存，避险情绪上行偏空。
• 汇率利多减弱。
• 长期看，通缩风险下降，基本面继续修复，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动、国内投资改善节奏是关键。

交易策略：

• 短线轻仓抄底后观望，未来持有底仓、高抛低吸。
• 期现套利：IM远端年化贴水率超10%并继续上升，反套和超额收益空间回升。
• 跨期价差：06-03、09-06价差负值显著扩大，持有正套头寸。
• 跨品种：IH、IF对IC、IM比价小幅下降，继续观望。
• 组合策略：持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略。

指数压力支撑：

• 沪深300：压力4830-4850，支撑4430-4480。
• 上证50：压力3170-3190，支撑2950-3000。
• 中证500：压力8680-8700，支撑8010-8030。
• 中证1000：压力8560-8580，支撑7950-7970。