Stock Index Futures Strategy Daily Report：股指期货日度策略报告

摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 节后首个交易日股指大涨，沪指收高1.17%。期指主力合约也呈现全面上行态势。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面回升。【重要资讯】 行业方面，31个一级行业继续大多数上涨，行业涨跌差异加大。结合行业在指数中所占权重看，银行、食品饮料小幅拖累300和50，电子仍是四大指数的主要带动力。资金方面，主要指数资金中300和50流出、其他有所流入。消息面上看，央行今日公开市场操作大幅净回笼流动性7669亿元，其中投放3000亿元买断式逆回购，缩量对冲到期的8000亿元，质押式逆回购也缩量对冲。短端资金成本因此出现明显上升。盘后有美伊谈判取得进展，接近达成协议消息，但是否能够实现尚不确定。其他方面消息变动不大。总体上看，国内经济加速修复，供需全面改善，通缩风险解除。宏观政策则延续原有节奏、增量不多。海外方面，全球经济暂未受到冲击，但通胀明显加速。美国联邦基金利率期货隐含年内加息概率升至20%左右。美股则再度刷新高位，VIX指数继续下行。人民币汇率显著走升。地缘政治风险缓和预期增强，市场风险偏好抬升。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年05月06日星期三 【市场逻辑】 近期国内经济基本面数据多超预期，仍以利多为主，再通胀利多也不变。货币和财政政策暂无利多影响。海外地缘政治风险影响有限，但后期仍需关注变动风险。风险偏好利多增强。汇率和外盘利多有所增强。长期来看，再通胀方向不变，基本面继续修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 策略方面，沪指强势上行且仍有动能，即将挑战4197点附近阶段压力。中长期来看，股指或转向宽幅震荡走势。短线延续偏多思路，持有底仓、高抛低吸压低成本。期现套利方面，IM远端贴水率有所扩大，仍存在反套和超额收益空间。跨期价差方面，09-06、12-09价差负值一降一升，暂时持有正套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价明显下行，维持观望或短线做空比价，并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力5070-5090，支撑4384-4404；上证50指数压力3170-3190，支撑2769-2789；中证500指数压力8680-8700，支撑7400-7420；中证1000指数压力9250-9270，支撑7360-7380。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：