股指期货日度策略报告

摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周二股指再度反弹，沪指收盘上行0.65%。期指主力合约全面走升。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面下降，与前一日相反。【重要资讯】 行业方面，31个一级行业多数上涨，行业涨跌差异上升。结合行业在指数中所占权重看，电子是四大指数的主要动力，石油石化、煤炭则拖累较大。资金方面，主要指数中50资金流出，其他均流入。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性52亿元，短端资金成本维持低位，对金融市场影响不大。海关数据显示，1至2月进口、出口金额均有显著加速，春节影响程度不及往年，表现明显好于季节性。其中半导体、汽车等出口仍强势。此外，美以伊军事冲突暂时缓和，市场情绪有所改善。总体上看，国内经济修复速度或加快，需求特别是投资依然是关键，外需压力和通缩风险持续缓和。宏观政策无明显增量，整体弱于预期。海外方面，全球经济变动暂时不大，美国联邦基金利率期货隐含的年内降息次数回升至1.7次左右。美股低开高走，VIX指数回落。人民币汇率反弹。地缘政治风险减弱，但市场风险偏好仍在下降。【市场逻辑】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月10日星期二 经济基本面暂无增量影响，再通胀则仍为利多。货币和财政政策暂无增量利多，后续仍需关注落地节奏和结构性影响。海外地缘政治风险利空减弱。汇率影响变动不大。风险偏好暂无明显利多。长期来看，通缩风险下降，基本面将继续修复为主，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、国内投资改善节奏等是关键。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 策略方面，地缘政治风险再度减弱，指数有所反弹，沪指4050点附近支撑和4200点附近压力仍需关注。预计中长期主要指数中枢上移方向不变。短线抄底后维持观望，未来持有底仓、高抛低吸策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率变动不大，均已在年化10%以上，存反套和超额收益空间。跨期价差方面，06-03、09-06价差负值收窄，暂时维持正套头寸不变。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续下降，继续观望并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力4830-4850，支撑4430-4480；上证50指数压力3170-3190，支撑2950-3000；中证500指数压力8680-8700，支撑8010-8030；中证1000指数压力8560-8580，支撑7950-7970。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同