股指期货日度策略报告

股指期货日度策略报告摘要【行情复盘】周三股指先跌后涨，沪指收盘微升0.04%。期指主力合约则全面小幅上行。成交持仓方面，IH成交持仓均下降，IM成交上升持仓上升，其他成交持仓均上升。【重要资讯】行业来看，31个一级行业下跌的较多，行业涨跌差异上升，结合行业在指数中所占权重看，银行支持300和50较多，非银金融则有拖累，电子拉动300、500、1000，医药生物拖累500、1000。资金方面，主要指数资金方面300和50有流入。消息面上看，央行公开市场日内净回笼流动性77亿元，短端资金利率略有回落。金融监管总局局长表示将发布文件支持上海国际金融中心建设行动。国家外汇局局长表示将在自贸试验区开展外汇创新。央行行长宣布设立银行间市场交易报告库。此前数据显示，5月社消数据表现平稳，产出端增速继续放慢，投资也有所走弱。投资中基建、制造业、地产均走弱，地产拖累作用仍为最大。补贴政策、五一假期均支持消费。地产投资和外需给产出带来不确定性，总产出存在韧性但向上空间有限。总体上看，国内经济改善节奏或有边际修复，但通缩风险仍需注意。未来基本面焦点依然是需求特别是内需情况，消费、基建稳定，地产仍存不确定性，同时继续关注外需风险。海外方面，市场对美联储年内降息预期略低于2次。美股转向震荡走势，人民币汇率震荡幅度收窄。地缘政治风险变动不大，风险偏好小幅上升。【市场逻辑】数据显示经济基本面短期或存在边际改善空间，但对市场利多有限。中美贸易风险明显缓和后，关注点转向中美协议落地情况和关税影响。货币宽松以及其他对冲政策以及落地情况均为潜在利多因素。外盘和汇率影响暂时不大，风险偏好略偏多。长期来看，基本面风险未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。【交易策略】策略方面，股指仍未突破关键技术压力位，短线维持观望，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍不确定。期现套利方面，IM远端年化贴水率略微回升、绝对水平不低，存反套和超额收益空间。跨期价差方面，IM06-09价差小幅回升，正套头寸减仓或平仓。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不一，趋势暂不明显，观望并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；中证500指数压力5830-5850，支撑5130-5160；中证1000指数压力6200-6220，支撑5220-5250。 作者： 图目录图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 请务必阅读最后重要事项资料来源：同花顺,方正中期研究院图2：IH合约和上证50指数行情资料来源：同花顺,方正中期研究院图3：收盘价:中证500&IC资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项资料来源：同花顺,方正中期研究院图5：IF合约基差和升贴水资料来源：同花顺,方正中期研究院图6：IH合约基差和升贴水资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项资料来源：同花顺,方正中期研究院图8：IM合约基差和升