股指期货日度策略报告

摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周一股指震荡上行，沪指收盘涨0.16%。期指主力合约分化，IF和IH下跌，IC和IM上行。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面回落 。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月27日星期一 行业方面，31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异小幅下降。结合行业在指数中所占权重看，食品饮料拖累300和50，电力设备拖累300，有色金属拖累四大指数，电子仍是四大指数主要带动力。资金方面，主要指数资金均为流出。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性2180亿元，回补此前MLF缩量投放缺口，也有应对月末资金紧张以为。但短端资金成本仍有小幅抬升。数据显示，一季度以及3月规上企业利润同比增速均有加快，实际增长带动有限，价格带动明显增强，利润率季节性回升。总体上看，国内经济加速修复，供需全面改善，通缩风险解除。宏观政策则延续原有节奏。海外方面，全球经济暂未受到明显影响，但通胀明显加速。美国联邦基金利率期货隐含年内降息概率仍在30%左右，关注本周美联储会议。美股刷新高位，VIX指数维持低位。人民币汇率反弹上行。地缘政治风险暂无变动，市场风险偏好略有上升。【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 近期国内经济基本面延续利多为主，再通胀利多也不变。货币和财政政策无明显增量影响。海外地缘政治风险影响有限。关注本周重要会议、国内经济数据和美联储政策影响。汇率和外盘利多减弱。长期来看，再通胀方向不变，基本面继续修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。 【交易策略】 策略方面，沪指或延续高位震荡且仍有上行动能，继续关注4100点关口，主要压力或位于前高4197点附近。中长期来看，股指或转向宽幅震荡走势。短线维持观望偏多，持有底仓、高抛低吸压低成本。期现套利方面，IM远端贴水率变动不大，6月合约相对最大，年化反套和超额收益空间约为11.5%。跨期价差方面，09-06价差负值扩大，预计近期继续走扩，仍可持有正套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价多有下降，暂时维持观望，并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力4830-4850，支撑4384-4404；上证50指数压力3170-3190，支撑2769-2789；中证500指数压力8680-8700，支撑7400-7420；中证1000指数压力8560-8580，支撑7360-7380。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正