摘要
周二股指继续上行，沪指收涨0.62%，期指主力合约延续全面上涨走势。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面上升，市场情绪依然偏积极。
重要资讯
- 行业表现：31个一级行业中，多数上行，行业涨跌差异扩大。银行拖累300和50，食品饮料带动指数，电力设备、有色金属带动300、500和1000，煤炭涨幅显著。
- 资金流向：主要指数资金中，300和50流入，其他流出。
- 消息面：央行全口径净回笼流动性2477亿元，短端资金利率小幅上行。7月1年和5年期LPR维持不变，符合预期。墨脱水电站建设带动基建投资预期。“反内卷”政策发酵，对中央政治局会议期待增加，推动风险资产价格上升。
- 宏观经济：国内经济延续边际修复，通缩风险仍需关注。基本面焦点是需求，特别是内需，消费、基建稳定，地产不确定性仍存，警惕外需风险。海外方面，市场对美联储年内降息预期约1.8次，美股震荡上行，人民币汇率震荡，地缘政治风险变动不大，风险偏好持续上升。
市场逻辑
- 数据显示经济基本面边际改善，对市场影响略偏多。
- 中美贸易风险、海外地缘政治风险暂时无影响。
- 货币宽松和财政政策仍是潜在利多，反内卷政策利好加强。
- 外盘有利多，汇率影响不大，风险偏好利多持续增强。
- 长期来看，基本面风险减弱但未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动、地产修复节奏等是关键。
交易策略
- 策略：1000指数突破技术压力，上方空间或打开，维持多头头寸，中长期宽幅震荡中枢抬升。
- 期现套利：IM远端年化贴水率收窄，仍有反套和超额收益空间。
- 跨期价差：12-09价差收窄，关注03-12，等待未来反套机会。
- 跨品种：IH、IF对IC、IM比价变动不一，维持观望，等待中长期方向确认。
- 组合策略：持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
- 指数压力支撑：沪深300压力4180-4200，支撑3810-3830；上证50压力2810-2830，支撑2630-2650；中证500压力6383-6417，支撑5600-5620；中证1000压力6640-6660，支撑5930-5950。
