股指期货日度策略报告

摘要【行情复盘】周二股指继续上行，沪指收涨0.62%。期指主力合约延续全面上涨走势。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面上升，市场情绪依然偏积极。【重要资讯】行业来看，31个一级行业上行的较多，行业涨跌差异继续上升，结合行业在指数中所占权重看，银行仍拖累300和50，食品饮料则有带动，电力设备继续带动300、500和1000，有色金属则带动50、500和1000，其中煤炭涨幅显著。资金方面，主要指数资金中300和50流入其他流出。消息面上看，央央行日内全口径净回笼流动性2477亿元，短端资金利率小幅上行。其他方面变动不大，“反内卷”政策继续发酵，以及对中央政治局会议的期待影响增加，推动风险资产价格大幅上升。此前数据显示，7月1年和5年期LPR均维持不变，符合市场预期。墨脱水电站建设带动新一轮基建投资预期。总体上看，国内经济延续边际修复，通缩风险仍需关注。基本面焦点依然是需求，特别是内需情况，消费、基建稳定，地产仍存不确定性，同时继续警惕外需风险，尤其关税谈判情况。海外方面，市场对美联储年内降息预期位于1.8次左右。美股盘中延续震荡上行、刷新高位，人民币汇率则维持震荡。地缘政治风险变动不大，风险偏好仍在持续上升。【市场逻辑】数据继续显示经济基本面边际改善，对市场影响略偏多。中美贸易风险、海外地缘政治风险暂时没有影响。货币宽松和财政政策仍是潜在利多影响，反内卷政策利好则继续存在并加强。外盘仍有利多，汇率影响不大，风险偏好利多持续增强。长期来看，基本面风险减弱但未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。【交易策略】策略方面，1000指数正在突破技术压力，上方空间或进一步打开，震荡上行之下维持多头头寸，中长期宽幅震荡中枢正在抬升。期现套利方面，IM远端年化贴水率再度收窄，暂时仍有反套和超额收益空间。跨期价差方面，12-09价差略有收窄，继续关注03-12，等待未来潜在反套机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不一，暂时维持观望并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。沪深300指数压力4180-4200，支撑3810-3830；上证50指数压力2810-2830，支撑2630-2650；中证500指数压力6383-6417，支撑5600-5620；中证1000指数压力6640-6660，支撑5930-5950。 作者： 图目录图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 请务必阅读最后重要事项资料来源：同花顺,方正中期研究院图2：IH合约和上证50指数行情资料来源：同花顺,方正中期研究院图3：收盘价:中证500&IC资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项资料来源：同花顺,方正中期研究院图5：IF合约基差和升贴水资料来源：同花顺,方正中期研究院图6：IH合约基差和升贴水资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项资料来源：同花顺,方正中期研究院图8：IM合约基差和升贴水资料来源：同花顺,方正中期研究院图9：IH/IC比价资料来源：同花顺,方正中期研究院