摘要
行情复盘：周三股指再度上行，沪指收盘上涨0.52%，期指主力合约全面上行。成交持仓方面，IF成交持仓均上升，其他品种成交持仓均有下降。
重要资讯：31个一级行业大多数上涨，非银金融对300和50带动明显，电力设备、有色金属分别拉动500、1000。主要指数资金全面流入。央行公开市场操作净回笼流动性509亿元，短端资金利率维持低位。中美谈判代表继续磋商，达成框架，贸易冲突风险下降。5月CPI和PPI均呈现通缩特征，出口同比增速放缓，贸易差额上升。经济短期或有改善，但通缩风险仍需注意，未来焦点是内需情况、外需风险和地产情况。海外方面，美联储年内降息预期低于2次且继续下降，美股延续震荡上行，人民币汇率维持震荡，地缘政治风险缓和，风险偏好小幅上升。
市场逻辑：经济基本面短期或有改善，对市场偏利多。关税风险缓和，货币宽松及其他对冲政策为潜在利多因素。外盘利多延续，汇率利多减弱，风险偏好影响偏多。长期来看，基本面风险未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动和地产修复节奏是关键。
交易策略：股指受消息面潜在利多影响上升，或继续尝试突破技术压力，短线暂维持剩余仓位并保持谨慎，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍不确定。期现套利方面，IM远端年化贴水率维持高位，仍有反套和超额收益空间。跨期价差方面，IM06-09价差变动不大，正套头寸继续减仓或平仓。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续反弹，暂时观望并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
指数压力支撑：沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；中证500指数压力5830-5850，支撑5130-5160；中证1000指数压力6200-6220，支撑5220-5250。
