股指期货日度策略报告

摘要

行情复盘：周一股指反弹，沪指上涨0.65%，期指主力合约全面走升。IH成交下降持仓上升，其他品种成交持仓均上升。

重要资讯：31个一级行业多数上涨，银行带动300、50，食品饮料拖累，电子、计算机拉动500、1000。主要指数资金流入。央行公开市场净回笼1215亿元，短端利率变动不大。国内经济边际修复，但通缩风险仍存。海外风险波动，美联储年内降息预期略低于2次，美股缓慢震荡，人民币汇率震荡。地缘政治风险放大，风险偏好下降。

市场逻辑：经济基本面短期边际改善，但对市场利多有限。关注中美协议落地和关税影响，货币宽松及对冲政策为潜在利多因素。外盘和汇率影响暂时不大，风险偏好下降但利空不强。长期看，基本面风险未消除，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动、地产修复节奏等是关键。

交易策略：股指技术面好转但面临关键压力，暂时维持观望，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍不确定。期现套利方面，IM远端年化贴水率扩大，反套和超额收益空间仍在。跨期价差方面，IM关注12-09价差，存在反套机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价近期总体上升，需等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。

关键数据：沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；中证500指数压力5830-5850，支撑5130-5160；中证1000指数压力6200-6220，支撑5220-5250。