晨会纪要

1. 重点推荐

1.1 投资增速降幅收窄的可能性在增加——国内观察：2026年8月经济数据

• 核心观点：8月内外需分化格局边际变化不大，短期因素对生产的影响趋于减弱，但对基建、服务消费等需求侧的影响可能仍然存在。政策落地节奏加快，政策性金融工具开始投放，房地产新政组合拳出台，整体投资增速降幅收窄的可能性增加。
• 关键数据：8月固投累计同比-7.2%，季调环比-0.5%；基建投资隐含的当月同比降幅收窄至-6.9%；制造业投资隐含的当月同比降幅扩大至-6.1%；地产投资当月同比-25.49%；工业增加值当月同比5.2%；社零总额当月同比0.4%。
• 研究结论：基建投资增速存在低位回升的可能，设备更新支撑制造业投资，地产拖累进一步加深的可能性下降，工业生产增速回到年内中枢水平，社零仍相对偏弱，以旧换新品类存在明显分化。

1.2 挖掘机出口增速强劲，龙头公司半年报收入持续增长——机械设备行业简评

• 核心观点：挖掘机出口增速强劲，海外市场仍是行业增长的重要支撑。国产设备全球渗透率逐步提升，预计2026年挖掘机行业或延续复苏态势。
• 关键数据：2026年8月挖掘机出口同比增长32.7%，1-8月同比增长31.8%；国内销量同比增长3.92%，1-8月同比增长17.4%。
• 研究结论：三一重工上半年收入及归母净利润实现增长，海外收入占主营业务收入比重达61.33%；徐工机械上半年收入增长，经营现金流改善。建议关注海外深度布局的龙头企业。

1.3 海尔生物（688139）：国内市场回暖，Q2业绩回升——公司简评报告

• 核心观点：公司Q2业绩企稳回升显著，国内市场回暖向好，海外市场保持良好增长，AI战略成效初显。
• 关键数据：2026年H1，公司实现营业收入12.96亿元（同比+8.45%），归母净利润1.47亿元（同比+3.28%）；Q2单季度营业收入6.44亿元（同比+27.22%），归母净利润0.68亿元（同比+109.21%）。
• 研究结论：公司国内业务实现销售收入8.65亿元，同比增长13.69%；海外业务实现销售收入4.28亿元，同比增长0.17%；AI相关业务的收入比重达18%。维持“买入”评级。

2. 财经新闻

• 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《在加强基础研究座谈会上的讲话》，强调优化基础研究系统布局，主动融入全球创新网络，深化国际交流合作。

3. A股市场评述

• 上证指数回落收阴，收盘下跌21点，跌幅0.54%，收于3864点。深成指、创业板双双回落，主要指数多呈回落。市场行情再度低迷，消费电子板块跌幅居前。

4. 市场数据

• 资金面：融资余额25983亿元，逆回购到期量5050亿元，逆回购操作量5970亿元。
• 利率面：7天逆回购利率1.4%，1年期LPR 3%，5年期以上LPR 3.5%。
• 股市：上证指数3864.28点，深成指3247.92点，创业板指数3247.92点。
• 商品：螺纹钢3110元/吨，铁矿石707.50元/吨，COMEX黄金4333.40美元/盎司，WTI原油105.83美元/桶。