2026年新消费行业秋季策略：秋启三新，科技、出海、可持续

核心观点

• “秋启三新”：科技创新、出海立新、可持续长新，促进大消费三重转型。
• 科技层面：新质生产力积厚成势，科技消费重塑民生消费新风向。政策推动产业出新提质，智能产品供给丰富，精准对接大众高品质、高效率生活需求，科技消费成为民生消费主流趋势。
• 出海层面：极致响应需求与自主创新迭代，中国制造出海出圈。高技术产品和自主品牌出口增长显著，中国制造通过人工智能等技术赋能，推动高附加值产品走向海外，创造消费新场景，中国在全球产供链中的枢纽地位不断增强。
• 可持续层面：绿色含量更足，能源绿色低碳转型步伐加快。清洁能源发电量占比提升，绿色新动能加快成长，循环经济与可持续消费已上升为国家战略，对企业而言，可持续不是负担而是万亿级市场的入口。

关键数据

• 宏观经济：2026上半年GDP增长4.7%，规模以上工业企业利润增长18.7%，CPI上涨0.9%。
• 工业生产：装备制造业增加值同比增长9.7%，高技术制造业增加值增长13.8%。
• 货物进出口：1-7月进出口总额同比增长17.3%，出口增长14.0%，进口增长22.0%。
• 社会消费品零售总额：1-7月同比增长1.2%，服务零售额增长5.0%。
• 科技消费：2026上半年智能眼镜市场销量同比增长85.5%，运动相机市场销量同比增长超过90%。
• 出口数据：2026上半年出口14.73万亿元，同比增长13.4%，高技术产品和自主品牌出口分别增长39%、25.4%。
• 可持续消费：2026上半年规模以上清洁能源发电量占比达到36.2%，锂电池产量增长39.3%，新能源汽车零售渗透率累计54.1%。

研究结论

• 消费行业：政策发力，下沉增长。政策底已现，盈利底待验，消费行业“低估值+高股息”筑牢充沛安全边际。
• 消费政策：《扩大消费“十五五”规划》明确到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，实现近10万亿元的消费增量，服务消费被摆在重点任务的首要位置。
• 消费展望：宏观政策及时发力提效，科技消费已成为突出亮点，内需主导、促进消费是经济增长的压舱石，出海企业依托国内积累产业优势和核心能力，正沿四条差异化模式纵深演进。
• 投资建议：未来十二个月内，维持商贸零售“增持”评级。建议关注AI眼镜、运动相机、3C配件、智能家居、智能清洁、品牌服饰等。
• 风险提示：国内消费增长持续放缓风险、地产复苏速度低于预期风险、原材料价格大幅上涨风险、海外监管趋严风险、大客户流失风险、汇率大幅波动风险。