秋启三新，科技、出海、可持续——2026年新消费行业秋季策略

核心观点

• “秋启三新”：科技创新、出海立新、可持续长新，促进大消费三重转型。
• 科技层面：新质生产力积厚成势，科技消费重塑民生消费新风向。政策推动产业出新提质，智能产品供给丰富，精准对接大众高品质、高效率的生活需求，科技消费成为民生消费主流趋势。
• 出海层面：极致响应需求与自主创新迭代，中国制造出海出圈。中国在全球产供链中的枢纽地位不断增强。
• 可持续层面：绿色含量更足，能源绿色低碳转型步伐加快。循环经济与可持续消费已上升为国家战略，对企业而言，可持续不是负担而是万亿级市场的入口。

关键数据

• 2026上半年：
  • GDP增长4.7%
  • 规模以上工业企业利润增长18.7%
  • CPI上涨0.9%
  • 装备制造业增加值增长9.7%
  • 高技术制造业增加值增长13.8%
  • 货物进出口总额增长17.3%
  • 出口增长14.0%
  • 进口增长22.0%
  • 社会消费品零售总额增长1.2%
  • 乡村消费品零售额增长2.4%
  • 智能眼镜市场全渠道销量增长85.5%
  • 运动相机市场在线上全渠道销量增长超过90%
  • 家用电器累计出口金额增长6.2%
  • 清洁机器人占机器人出口总值七成以上
• 2026年Q2：
  • 全球AI智能眼镜销量348万台，同比增长近200%
  • 全球AR销量39.8万台，同比增长155%
  • 全球VR销量60万台，同比下降52%

研究结论

• 消费行业：政策发力，下沉增长。内需主导、促进消费是经济增长的压舱石，科技消费已成为突出亮点。
• 投资建议：未来十二个月内，维持商贸零售“增持”评级。建议关注AI眼镜、运动相机、智能家居、智能清洁、品牌服饰等领域的公司。
• 风险提示：国内消费增长持续放缓风险、地产复苏速度低于预期风险、原材料价格大幅上涨风险、海外监管趋严风险、大客户流失风险、汇率大幅波动风险。