丙烯日报：供应端逐步放量，下游逢低备货

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价8608元/吨，华东现货价9225元/吨，山东现货价9040元/吨，华东基差617元/吨，山东基差432元/吨。开工率69%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR 337美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR 78美元/吨，进口利润-162元/吨，厂内库存46100吨。

丙烯下游方面：PP粉开工率25%，生产利润10元/吨；环氧丙烷开工率61%，生产利润-855元/吨；正丁醇开工率62%，生产利润902元/吨；辛醇开工率71%，生产利润702元/吨；丙烯酸开工率71%，生产利润100元/吨；丙烯腈开工率72%，生产利润-515元/吨；酚酮开工率75%，生产利润-1021元/吨。

市场分析

地缘方面：美伊紧张对峙，能化品风险溢价推动烯烃价格走强，但市场对美国进一步军事打击伊朗持观望态度。

供需格局：供应端PDH装置集中重启，9月开工率预期接近80%；需求端丙烯价格高位压缩下游利润，下游逢低补库积极，但支撑有限，基差快速回落。PP粉、PO利润亏损较深，或拖累开工回升，丁辛醇与丙烯酸利润尚可，“金九”旺季需求或边际改善，但下游成本传导仍需关注。

策略

单边：谨慎偏多；警惕地缘溢价回落风险。跨期、跨品种：无。

风险

美伊地缘发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修动态、下游开工情况。

图表与数据来源

各图表数据来源包括同花顺、钢联、郑州商品交易所等。

研究员与免责声明

本期分析研究员：陈莉、梁宗泰、杨露露。免责声明：报告基于可靠公开信息编制，观点仅供参考，不保证信息准确性及完整性，投资者需自行判断。