丙烯日报：下游逢低采买，丙烯现货交投转暖

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6462元/吨（+17），丙烯华东现货价6475元/吨（+25），丙烯华北现货价6615元/吨（+65），丙烯华东基差13元/吨（+8），丙烯华北基差153元/吨（+48）。丙烯开工率73%（-2%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR200美元/吨（+4），丙烯CFR-1.2丙烷CFR92美元/吨（+0），进口利润-395元/吨（-115），厂内库存31710吨（-5320）。 丙烯下游方面：PP粉开工率33%（-4.04%），生产利润-205元/吨（-65）；环氧丙烷开工率74%（+0%），生产利润-534元/吨（+49）；正丁醇开工率87%（+1%），生产利润-113元/吨（-46）；辛醇开工率96%（+1%），生产利润15元/吨（-54）；丙烯酸开工率74%（+5%），生产利润603元/吨（+68）；丙烯腈开工率72%（-1%），生产利润-505元/吨（+0）；酚酮开工率71%（+2%），生产利润-247元/吨（+0）。 市场分析 供应端，万华蓬莱、河北海伟两套PDH装置重启放量，目前仍存滨化降负，青岛金能PDH装置延续检修，山东振华短期预计重启，华东地区东华张家港与宁波金发PDH装置延续停车。需求端，丙烯下游利润大幅压缩，整体开工环比下滑，其中PP开工环比下滑明显，PP与丙烯价差明显收窄，粉料开工难以恢复；酚酮因装置停车检修，开工亦大幅下滑；齐翔腾达PO装置停车检修，环氧丙烷开工预期下滑；丁辛醇利润尚可，开工延续上升；丙烯酸万华装置重启，开工上涨幅度最大；下游逢低采买为主，需求支撑有所改善，但下游成本压力尚未缓解，或压制丙烯上行空间。成本端，地缘局势仍动荡，油价重心反弹，叠加外盘丙烷价格延续走强，成本端仍存支撑。 策略 单边：中性；跨期：主力PDH重启后，关注PL01-02逢高反套跨品种：无 风险 原油价格波动；上游装置检修动态；下游开工情况 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯进出口利润...................................................................................................................................5四、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6五、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯华北基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯01-05合约...................................................................................................................................................................3图5：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................3图7：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图8：丙烯产能利用率................................................................................................................................................................4图9：丙烯PDH制生产毛利........................................................................................................................................................4图10：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图11：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................4图12：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................4图13：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图14：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图15：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图16：日本CFR-中国CFR.........................................................................................................................................................5图17：东南亚CFR-中国CFR.....................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润...................................................................................................