棉花周报：逢低减持9月合约空单，下游交投活跃，现货棉价坚挺支撑郑棉价格

下游交投活跃，现货棉价坚挺支撑郑棉价格 ——逢低减持9月合约空单 华信期货股份有限公司棉花研究中心 华信期货股份有限公司西北分公司 棉花周报 Cotton Weekly Report 2018年5月4日 第三百零八十四期 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 1 of 14 一、一周主要市场回顾 国内外主要棉花及商品价格指数 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE7月 原油6月 黄金6月 CRB指数 大豆7月 玉米7月 单位 元/吨 美分/磅 美元/桶 美元/盎司 点 美分/蒲式耳 5月4日 15465 23110 93.25 86.9 69.79 1316 203.25 1036.4 406 4月27日 15453 23110 93.45 83.84 67.97 1324.1 201.39 1056.6 399 周涨跌 12 0 -0.2 3.06 1.82 -8.1 1.87 -20.2 7 数据来源：中国棉花信息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经 各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 时间 5月4日 4月27日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 美分/磅 1%清关 美分/磅 1%清关 美E/MOT M 94.75 14911 94.75 15046 0 -135 印Shankar-6M 87.25 13746 86 13675 1.25 71 数据来源：中国棉花信息网 外商平均报价，包括成本、运费；包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。 二、国内市场基本情况 1、整体市场价格持稳，郑棉价格增仓上行 图一、棉花与替代品走势图 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 粘胶 CCI3128 C32S 撮合9月 郑棉9月 5.4 8850 13900 15465 23110 15575 4.27 8875 13900 15453 23110 15050 15395 涨跌 -25 0 12 0 180 储备棉投放第八周，周平均成交率升至46.66%，成交率持稳。当周郑棉价格增仓上行。整体下游价格持稳，纱线市场购销顺畅，订单良好，纱线及坯布成品库存不断下降。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 2 of 14 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S T32S R30S T/C 45 5.4 14480 23110 26450 13900 18900 19150 4.27 14480 23110 26450 13900 18900 19150 涨跌 0 0 0 0 0 0 截止5月4日，整体纱线市场价格持稳。 图三、国产与进口纯棉纱走势对比 数据来源：中国棉花信息网 截至5月4日，印度C32S价格维持至23250元/吨，美元报价维持3.01美元/KG；越南C32S纱价维持23230元/吨，美元报价维持3.12美元/KG，巴纱C21S纱价格下跌30元/吨至21200元/吨，美元报价上涨0.01美分至2.71美元/KG。本周外纱价格持稳。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 3 of 14 图四、坯布价格走势 数据来源：中国棉纺织信息网 坯布 CG-OE10 CG-C32 CG-JC40 CG-R30 CG-T/C 45 5.4 9.322 5.715 7.984 4.45 4.72 4.27 9.322 5.715 7.984 4.45 4.72 涨跌 0 0 0 0 0 截至5月4日一周，整体坯布市场价格持稳。 2、下游开机维持上升趋势，成品库存下降明显 图五：库存指数 数据来源：中国棉纺织信息网 图六：开机率 数据来源：中国棉纺织信息网 截至5月4日，本周纱线开机率增长0.2%至68.9%，坯布开机率上涨0.4%至66.5%。纱线库存下降0.2%至13.1%，坯布库存减少0.4%至22.3%。下游开机率保持上升趋势。纱线及坯布库存近期下滑明显，显示下游需求良好。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 4 of 14 图七、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网、华信期货棉花研究中心 截止5月4日一周，国产C32S与印度产C32S价差-140元/吨，较上周维持不变，国产C32S与越南产C32S价差-120元/吨，较上周维持不变，国内及国外纱线价格持稳。 3、内外棉现货价差小幅扩大 图八、内外棉价差 据来源：中国棉花信息网、ZCE 截至5月4日，美棉E/MOT M级1%清关14911元/吨，印度棉Shankar-6M级1%清关13746元/吨，国内CCI3128B指数15465元/吨。郑棉主力1809合约收报15575元/吨。CCI指数与FCI M1%价差685元/吨，较上周扩大95元/吨，ZCE1月收盘价与FC I M1%价795元/吨，较上周扩大263元/吨。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 5 of 14 图九、郑棉-ICE期棉 据来源：中国棉花信息网、ZCE 以5月4日ICE期棉主力7月合约收报86.9美分/磅计算，该价格折人民币报价12096元/吨，郑棉1809合约与ICE期棉7月合约纯盘面价差3402元/吨，较上周收窄222元/吨。以10美分贸易升水计算，1%关税清关成本达15280元/吨，ZCE9月收盘价-ICE期棉7月CIF 1%完税价为295元/吨，较上周收窄143元/吨。价差小幅收窄。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 6 of 14 4、储备棉成交 图十、储备棉底价 据来源：中国棉花信息网、中国棉花网 5月7日-5月11日一周，储备棉轮出销售底价为14941元/吨，较上周下降96元/吨。 图十一、储备棉成交 据来源：中国棉花信息网、中国棉花网 截止5月4日，储备棉轮出第八周，周计划出库9万吨，实际成交4.2万吨，成交率46.66%，流拍4.8万吨。周成交均价14292元，较上周上涨32元，折3128公定15625元，较上周上涨125元。从竞价结构看，本周纺企周平均参与率占47.3%，储备新疆棉投放量缓慢减少，7号新疆棉投放0.7万吨，优质资源不断减少。 储备棉累计投放114.03万吨，累计成交60.03万吨，累计流拍54万吨，累计成交率52.64%。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 7 of 14 5、新疆加工进度 图十二、新疆加工进度 据来源：华信期货棉花研究中心 截止5月3日，新疆累计加工503.35万吨，去年同期加工量403.53万吨。同比增100万吨吨，增幅24.78%。 图十三、内地及新疆地方、兵团加工量 据来源：华信期货棉花研究中心 截止5月3日，全国累计加工528.32万吨，其中新疆地方累计加工352.81万吨，兵团累计加工150.55万吨，内地累计加工24.97万吨。全国累计公检527.64万吨，新疆累计公检499.73万吨。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 8 of 14 三、郑棉市场分析 1、仓单快速生成 图十四、郑棉仓单与棉价对比图 数据来源：ZCE 截至5月4日一周，郑棉注册仓单较上周增加511张至7365张31.67万吨，其中有1161张为内地仓单，其他6204张为新疆棉仓单。有效预报较上周减少512张至1837张，合计共9202张39.57万吨。 图十五、郑棉9月期棉价与期现价差对比图 数据来源：中国棉花信息网、ZCE 截至5月4日，郑棉1809合约与CCI3128B指数价差110元/吨，较上周五大幅扩大168元/吨。现货价格指数小幅上涨，郑棉期货价格增仓上行，期现价差扩大。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 9 of 14 2、郑棉价格分析—郑棉价格增仓上行。 节后三个交易日，郑棉价格增仓上行，9月跟1月价差扩大至720元/吨，近弱远强格局明显。全周储备棉成交率46.7%，新疆棉投放量维持0.7万吨，纺企竞拍参与度升至47.4%，新疆棉成交均价14630元/吨，较上周下跌26元/吨，储备棉质量下滑格局下，对优质棉花的需求也逐渐转移至新棉。近期下游交投活跃，纺企盈利状况良好，订单尚可，成品库存持续下降。虽然现阶段供应宽松且仓单量屡创新高，压制盘面，但中期看，储备成交持续不佳，质量持续下滑，新疆棉投放量增加困难，市场高等级需求只能依托新棉，加之美盘期价居高不下，将进一步支撑国内棉价。 截至5月4日一周，郑棉当周总成交量为77.6万手，较上周减少3.02万手。日均成交量达到25.87万手，日均换手率达到53.78%；全周总持仓减少6.38万手至54.5万手。 图十六、郑棉9月合约周K线图 图表与数据来源：ZCE 当周郑棉主力1809合约价格增仓上行，周增仓0.91万手，周内最高冲至15625元/吨，全周收报15575元/吨。技术上均线系统走强，MACD中线位置震荡整理，KD指标维持上行趋势。美盘价格仍高