棉花周报：逢低减持9月合约空单，外盘天气炒作价格上涨，郑棉价格缓慢上行

外盘天气炒作价格上涨，郑棉价格缓慢上行 ——逢低减持9月合约空单 华信期货股份有限公司棉花研究中心 华信期货股份有限公司西北分公司 棉花周报 Cotton Weekly Report 2018年4月20日 第三百零八十三期 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 1 of 14 一、一周主要市场回顾 国内外主要棉花及商品价格指数 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE7月 原油6月 黄金6月 CRB指数 大豆7月 玉米7月 单位 元/吨 美分/磅 美元/桶 美元/盎司 点 美分/蒲式耳 4月20日 15482 23090 91.95 84.73 68.06 1337.6 201.83 1041.4 385.6 4月13日 15486 23090 92.95 83.35 67.3 1348.6 199.7 1063 393.6 周涨跌 -4 0 -1 1.38 0.76 -11 2.13 -21.4 -8 数据来源：中国棉花信息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经 各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 时间 4月20日 4月13日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 美分/磅 1%清关 美分/磅 1%清关 美E/MOT M 92 14615 92.5 14694 -0.5 -79 印Shankar-6M 85.75 13636 86 13675 -0.25 -39 数据来源：中国棉花信息网 外商平均报价，包括成本、运费；包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。 二、国内市场基本情况 1、整体市场价格窄幅波动，储备棉成交维持不断下滑 图一、棉花与替代品走势图 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 粘胶 CCI3128 C32S 撮合9月 郑棉9月 4.20 9000 14250 15482 23090 15130 15360 4.13 8725 14430 15486 23090 15110 15400 涨跌 275 -180 -4 0 20 -40 储备棉投放第六周，周平均成交率降至37.9%左右，成交率不断下滑。当周郑棉价格窄幅震荡。纱线价格持稳，替代品价格涨跌互现，纱线市场购销顺畅，订单良好，成品库存不断下降。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 2 of 14 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S T32S R30S T/C 45 4.20 14480 23090 26450 13850 19100 19150 4.13 14480 23090 26450 13600 19250 19100 涨跌 0 0 0 250 -150 50 截止4月20日，纱线市场价格整体持稳。涤棉价格上涨，人棉纱继续走弱。 图三、国产与进口纯棉纱走势对比 数据来源：中国棉花信息网 截至4月20日，印度C32S价格下跌30元/吨至23250元/吨，美元报价维持2.99美元/KG；越南C32S纱价下跌20元/吨23230元/吨，美元报价维持3.1美元/KG，巴纱C21S纱价格下跌50元/吨至21230元/吨，美元报价维持2.69美元/KG。本周外纱价格维持小幅下跌。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 3 of 14 图四、坯布价格走势 数据来源：中国棉纺织信息网 坯布 CG-OE10 CG-C32 CG-JC40 CG-R30 CG-T/C 45 4.20 9.322 5.715 7.984 4.48 4.72 4.13 9.322 5.715 7.984 4.49 4.72 涨跌 0 0 0 -0.01 0 截至4月20日一周，全棉坯布价格持稳，人棉布价格小幅下跌。 2、下游开机维持上升趋势，成品库存下降明显 图五：库存指数 数据来源：中国棉纺织信息网 图六：开机率 数据来源：中国棉纺织信息网 截至4月20日，本周纱线开机率增长0.4%至68.3%，坯布开机率上涨0.6%至65.7%。纱线库存下降2.9%至14.3%，坯布库存减少0.7%至23%。下游开机率保持上升趋势。纱线及坯布库存近期下滑明显，显示下游需求良好。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 4 of 14 图七、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网、华信期货棉花研究中心 截止4月20日一周，国产C32S与印度产C32S价差-160元/吨，较上周收窄30元/吨，国产C32S与越南产C32S价差-140元/吨，较上周收窄20元/吨，外纱价格小幅下跌，价差有所收窄。 3、内外棉现货价差小幅收窄 图八、内外棉价差 据来源：中国棉花信息网、ZCE 截至4月20日，美棉E/MOT M级1%清关14615元/吨，印度棉Shankar-6M级1%清关13675元/吨，国内CCI3128B指数13636元/吨。郑棉主力1809合约收报15360元/吨。CCI指数与FCI M1%价差936元/吨，较上周扩大91元/吨，ZCE1月收盘价与FC I M1%价814元/吨，较上周扩大55元/吨。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 5 of 14 图九、郑棉-ICE期棉 据来源：中国棉花信息网、ZCE 以4月20日ICE期棉主力7月合约收报84.73美分/磅计算，该价格折人民币报价11727元/吨，郑棉1809合约与ICE期棉7月合约纯盘面价差3633元/吨，较上周收窄241元/吨。以10美分贸易升水计算，1%关税清关成本达15163元/吨，ZCE9月收盘价-ICE期棉7月CIF 1%完税价为197元/吨，较上周收窄271元/吨。价差收窄。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 6 of 14 4、储备棉成交 图十、储备棉底价 据来源：中国棉花信息网、中国棉花网 4月16日-4月20日一周，储备棉轮出销售底价为14989元/吨，较上周下降42元/吨。 图十一、储备棉成交 据来源：中国棉花信息网、中国棉花网 截止4月20日，储备棉轮出第六周，周计划出库15万吨，实际成交5.69万吨，成交率37.9%，流拍9.32万吨。周成交均价14329元，较上周上涨140元，折3128公定15601元，较上周上涨193元。从竞价结构看，本周纺企周平均参与率占41.37%，纺企竞拍热度不佳，储备新疆棉投放量缓慢减少，23号新疆棉投放0.7万吨，优质资源不断减少。 储备棉累计投放87.03万吨，累计成交46.88万吨，累计流拍40.15万吨，累计成交率53.87%。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 7 of 14 5、新疆加工进度 图十二、新疆加工进度 据来源：华信期货棉花研究中心 截止4月20日，新疆累计加工502.93万吨，去年同期加工量403.38万吨。同比增99.55万吨吨，增幅24.68%。 图十三、内地及新疆地方、兵团加工量 据来源：华信期货棉花研究中心 截止4月20日，全国累计加工527.54万吨，其中新疆地方累计加工352.4万吨，兵团累计加工150.53万吨，内地累计加工24.61万吨。全国累计公检526.62万吨，新疆累计公检499.12万吨。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 8 of 14 三、郑棉市场分析 1、郑棉仓单及预报不断创新高 图十四、郑棉仓单与棉价对比图 数据来源：ZCE 截至4月20日一周，郑棉注册仓单较上周增加471张至6383张27.45万吨，其中有1090张为内地仓单，其他5293张为新疆棉仓单。有效预报较上周减少357张至2860张，合计共9243张39.74万吨。 图十五、郑棉9月期棉价与期现价差对比图 数据来源：中国棉花信息网、ZCE 截至4月20日，郑棉1809合约与CCI3128B指数价差-122元/吨，较上周五大幅扩大36元/吨。现货价格指数趋稳，郑棉期货价格小幅下跌，期现价差有所扩大。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 9 of 14 2、郑棉价格分析—郑棉价格窄幅震荡。 当周郑棉价格窄幅震荡，储备棉成交率不断下滑，周五成交率创新低，至35.3%，全天仅成交1.06万吨，新疆棉投放量维持0.7万吨，但质量逐渐下滑，纺企竞拍参与度41.4%。本周新疆棉成交均价14637元/吨，折算到厂价15100-15200元/吨公定到厂，而目前同质量的新棉到厂价15600-15800元/吨公定，价差仅500元/吨上下，而用新棉成纱优势明显高于储备成纱，随着储备棉质量不断下滑，纺企消费也逐渐转移至新棉。且近期下游交投活跃，纺企盈利状况良好，订单尚可，成品库存持续下降。虽然现阶段供应宽松且仓单量屡创新高，压制盘面，但中期看，储备成交持续不佳，质量持续下滑，新疆棉投放量缓慢下滑，市场高等级需求只能依托新棉，加之美盘期价居高不下，将进一步支撑国内棉价。逢低适量减持郑棉空单。 截至4月20日一周，郑棉当周总成交量为101.