棉花周报：郑棉价格跌回万五以内，节前市场观望氛围浓-继续持有5月合约空单

郑棉价格跌回万五以内，节前市场观望氛围浓 ——继续持有5月合约空单 华信期货股份有限公司棉花研究中心 华信期货股份有限公司西北分公司 棉花周报 Cotton Weekly Report 2018年2月10日 第三百零七十五期 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 1 of 13 一、一周主要市场回顾 国内外主要棉花及商品价格指数 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE3月 原油3月 黄金4月 CRB指数 大豆3 玉米12 单位 元/吨 美分/磅 美元/桶 美元/盎司 点 美分/蒲式耳 2月9日 15698 22970 87.4 76.68 59.05 1318.1 188.51 983.6 362 2月2日 15716 22970 89.05 77.3 65.06 1335.2 197.44 978.4 361 周涨跌 -18 0 -1.65 -0.62 -6.01 -17.1 -8.93 5.2 1 数据来源：中国棉花信息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经 各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 时间 2月9日 2月2日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 美分/磅 1%清关 美分/磅 1%清关 美E/MOT M 86.75 13994 88.5 14272 -1.75 -278 印Shankar-6M 85.75 13835 86 13875 -0.25 -40 数据来源：中国棉花信息网 外商平均报价，包括成本、运费；包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。 二、国内市场基本情况 1、郑棉价回落至14900元/吨以内，临近春节整体市场价格持稳 图一、棉花与替代品走势图 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 粘胶 C32S CCI3128 撮合5月 郑棉5月 2.9 9075 14600 22970 15698 14855 14880 2.2 9150 14600 22970 15716 15070 15195 涨跌 -75 0 0 -18 -215 -315 截至2月9日，郑棉价格回落至14900元/吨以内，将前期涨幅尽数吞没。临近春节，下游纱线价格持稳，替代品价格小幅下跌。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 2 of 13 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S T32S R30S T/C 45 2.9 14440 22970 26400 13960 19080 19120 2.2 14440 22970 26400 13960 19080 19120 涨跌 0 0 0 0 0 0 截止2月9日，临近春节下游纱线市场平稳运行。 图三、国产与进口纯棉纱走势对比 数据来源：中国棉花信息网 截至2月9日，印度产C32S价格维持23320元/吨，美元报价下跌0.01美元至2.96美元/KG；越南产C32S纱价维持23290元/吨，美元报价维持3.02美元/KG，巴纱C21S纱价格维持21250元/吨，美元报价下跌0.01美元至2.67美元/KG。本周外纱价格持稳。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 3 of 13 图四、坯布价格走势 数据来源：中国棉纺织信息网 坯布 CG-OE10 CG-C32 CG-JC40 CG-R30 CG-T/C 45 2.9 9.32 5.712 7.982 4.45 4.72 2.2 9.32 5.712 7.982 4.45 4.72 涨跌 0 0 0 0 0 截至2月9日一周，全棉坯布价格持稳。 2、临近春节，大部分纺企已放假 图五：库存指数 数据来源：中国棉纺织信息网 图六：开机率 数据来源：中国棉纺织信息网 截至2月9日，本周纱线开机率下降16.1%至39.4%，坯布开机率下降24.2%至32.1%。纱线库存上升0.5%至15.6%，坯布库存增加0.1%至27.8%。临近年末下游纱线及坯布开机率大幅下降。多数纺企已经放假。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 4 of 13 图七、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网、华信期货棉花研究中心 截止2月9日一周，国产C32S与印度产C32S价差-360元/吨，较上周维持不变，国产C32S与越南产C32S价差-320元/吨，较上周维持不变，外纱及国内纱线价格持稳，内外纱价差继续倒挂。 3、内外棉现货价差扩大 图八、内外棉价差 据来源：中国棉花信息网、ZCE 截至2月9日，美棉E/MOT M级1%清关13994元/吨，印度棉Shankar-6M级1%清关13835元/吨，国内CCI3128B指数15698元/吨。郑棉主力1801合约收报14880元/吨。CCI指数与FCI M1%价差1599元/吨，较上周扩大219元/吨，ZCE1月收盘价与FC I M1%价781元/吨，较上周缩小78元/吨。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 5 of 13 图九、郑棉-ICE期棉 据来源：中国棉花信息网、ZCE 以2月9日ICE期棉主力3月合约收报76.68美分/磅计算，该价格折人民币报价10674元/吨，郑棉1805合约与ICE期棉3月合约纯盘面价差4206元/吨，较上周缩小233元/吨。以10美分贸易升水计算，1%关税清关成本达13728元/吨，ZCE5月收盘价-ICE期棉3月CIF 1%完税价为1152元/吨，较上周缩小224元/吨。受制于郑棉价格大幅回落，本周价差有所收窄。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 6 of 13 4、新疆加工进度 图十、新疆加工进度 据来源：华信期货棉花研究中心 截止2月9日，新疆累计加工496.5万吨，去年同期加工量397.62万吨。同比增98.88万吨吨，增幅24.87%。 图十一、内地及新疆地方、兵团加工量 据来源：华信期货棉花研究中心 截止2月9日，全国累计加工518万吨，其中新疆地方累计加工346.18万吨，兵团累计加工150.31万吨，内地累计加工21.5万吨。全国累计公检515.47万吨，新疆累计公检491.51万吨，去年同期全国累计公检402.42万吨，同比增28.1%，新疆累计公检388.36万吨，增幅26.56%。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 7 of 13 三、郑棉市场分析 1、郑棉仓单不断刷新新高 图十二、郑棉仓单与棉价对比图 数据来源：ZCE 截至2月9日一周，郑棉注册仓单较上周增加259张至5634张24.23万吨，其中有740张为内地仓单，其他4894张为新疆棉仓单。有效预报较上周减少147张至130张，合计共6764张29.1万吨。 图十三、郑棉5月期棉价与期现价差对比图 数据来源：中国棉花信息网、ZCE 截至2月9日，郑棉1805合约与CCI3128B指数价差-818元/吨，较上周五大幅扩大297元/吨。现货价格指数持稳，郑棉期货价格减仓回落，期现价差扩大。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 8 of 13 2、郑棉价格分析—资金离场，价格回落。 本周郑棉价格延续减仓下跌走势，并一举跌破15000元/吨整数关口支撑，周五夜盘价格最低跌至14840元/吨，短期有望测试14800元/吨支撑。在美盘维持弱势格局下，郑棉资金不断离场，成交依旧低迷，市场观望情绪浓，短期做多意愿低。临近春节，整体市场平稳运行，下游纺企提前放假意愿明显，开机率逐渐下滑，消费量有所下降，原料补库未上节奏，维持随用随买格局，成品库存有所增加，纱线价格趋稳。节后储备棉即将入市，虽然此前受国际棉价上行，带动储备棉竞拍底价抬升，支撑国内棉价上行，但目前美棉已弱势回落，距储备投放仍有一个半月时间，市场变化莫测，保持谨慎态度，不宜过分乐观。资金离场格局下，预计短期价格将延续弱势下跌，关注资金流向，继续持有5月合约空单。 截至2月9日一周，郑棉当周总成交量为69.2万手，较上周减少26.6万手。日均成交量达到13.84万手，日均换手率达到30.15%；全周总持仓减少1.6万手至44.3万手。 图十四、郑棉5月合约周K线图 图表与数据来源：ZCE 当周郑棉主力1805合约价格维持减仓下跌走势，周减仓3.03万手，价格下跌315元/吨，价格回落至14900元/吨以内。技术上均线有下跌迹象。MACD指标维持震荡整理，KD指标死叉下跌，短期技术面走弱。伴随美盘价格大幅下跌，郑棉做多资金离场，短期预计价格将延续弱势，继续持有5月合约空单，短期关注价格下方14800元/吨支撑。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 9 of 13 四、国际市场—ICE期棉价格继续弱势运行 1、美棉出口动态—本周美棉签约保持良好 图十五、美棉周出口对比 数据来源：华信期货棉花研究中心 至2月1日，美棉签约出口17/18度陆地棉9.13万吨，装运9.81万吨。其中土耳其签约1.4万吨，装运1.05