棉花周报：继续持有5月合约空单，市场静待储备棉出库，观望情绪浓厚

市场静待储备棉出库，观望情绪浓厚 ——继续持有5月合约空单 华信期货股份有限公司棉花研究中心 华信期货股份有限公司西北分公司 棉花周报 Cotton Weekly Report 2018年3月2日 第三百零七十六期 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 1 of 13 一、一周主要市场回顾 国内外主要棉花及商品价格指数 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE3月 原油4月 黄金4月 CRB指数 大豆5月 玉米5月 单位 元/吨 美分/磅 美元/桶 美元/盎司 点 美分/蒲式耳 3月2日 15697 22980 91.2 82.72 61.45 1323.7 194.12 1070 384.6 2月23日 15688 22970 89.2 81.34 63.57 1330.5 196 1048 374.6 周涨跌 9 10 2 1.38 -2.12 -6.8 -1.88 -22 10 数据来源：中国棉花信息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经 各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 时间 3月2日 2月23日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 美分/磅 1%清关 美分/磅 1%清关 美E/MOT M 92.5 14670 87.5 14113 5 557 印Shankar-6M 88.25 14006 85.75 13835 2.5 171 数据来源：中国棉花信息网 外商平均报价，包括成本、运费；包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。 二、国内市场基本情况 1、整体市场维持观望格局，静待储备出库 图一、棉花与替代品走势图 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 粘胶 C32S CCI3128 撮合5月 郑棉5月 3.2 9170 14600 22980 15697 15055 15175 2.23 9100 14600 22970 15688 14950 15080 涨跌 70 0 10 9 105 95 截至3月2日，郑棉价格震荡运行，价格小幅上涨，但成交清淡，市场观望情绪浓。纱线市场依旧平稳运行，替代品价格小幅上涨。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 2 of 13 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S T32S R30S T/C 45 3.2 14440 22980 26400 14000 19080 19120 2.23 14440 22970 26400 13960 19080 19120 涨跌 0 10 0 40 0 0 截止3月2日，节后纱线市场平稳运行，涤棉价格小幅上涨。 图三、国产与进口纯棉纱走势对比 数据来源：中国棉花信息网 截至3月2日，印度C32S价格维持23330元/吨，美元报价维持2.96美元/KG；越南C32S纱价维持23290元/吨，美元报价维持3.04美元/KG，巴纱C21S纱价格维持21250元/吨，美元报价维持2.67美元/KG。本周外纱价格继续持稳。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 3 of 13 图四、坯布价格走势 数据来源：中国棉纺织信息网 坯布 CG-OE10 CG-C32 CG-JC40 CG-R30 CG-T/C 45 3.2 9.32 5.714 7.982 4.46 4.72 2.23 9.32 5.712 7.982 4.45 4.72 涨跌 0 0.002 0 0.01 0 截至3月2日一周，全棉坯布价格趋稳。 2、年后下游开机迅速恢复 图五：库存指数 数据来源：中国棉纺织信息网 图六：开机率 数据来源：中国棉纺织信息网 截至3月2日，本周纱线开机率上涨19.7%至59.5%，坯布开机率上涨19.1%至52.6%。纱线库存下降0.2%至17.5%，坯布库存增加0.2%至28%。年后下游开机率迅速恢复。成品库存较年前有所增加。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 4 of 13 图七、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网、华信期货棉花研究中心 截止3月2日一周，国产C32S与印度产C32S价差-350元/吨，较上周手摘10元/吨，国产C32S与越南产C32S价差-310元/吨，较上周收窄10元/吨，外纱价格持稳，国内32S价格小幅上涨，内外纱价差微幅收窄。 3、内外棉现货价差扩大 图八、内外棉价差 据来源：中国棉花信息网、ZCE 截至3月2日，美棉E/MOT M级1%清关13994元/吨，印度棉Shankar-6M级1%清关13835元/吨，国内CCI3128B指数15698元/吨。郑棉主力1801合约收报14880元/吨。CCI指数与FCI M1%价差1599元/吨，较上周扩大219元/吨，ZCE1月收盘价与FC I M1%价781元/吨，较上周缩小78元/吨。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 5 of 13 图九、郑棉-ICE期棉 据来源：中国棉花信息网、ZCE 以3月2日ICE期棉主力3月合约收报82.72美分/磅计算，该价格折人民币报价11535元/吨，郑棉1805合约与ICE期棉3月合约纯盘面价差3640元/吨，较上周缩小80元/吨。以10美分贸易升水计算，1%关税清关成本达14695元/吨，ZCE5月收盘价-ICE期棉3月CIF 1%完税价为480元/吨，较上周缩小101元/吨。受制本周价差小幅收窄。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 6 of 13 4、新疆加工进度 图十、新疆加工进度 据来源：华信期货棉花研究中心 截止3月1日，新疆累计加工497.51万吨，去年同期加工量400.64万吨。同比增96.87万吨吨，增幅24.18%。 图十一、内地及新疆地方、兵团加工量 据来源：华信期货棉花研究中心 截止3月1日，全国累计加工519.37万吨，其中新疆地方累计加工347.14万吨，兵团累计加工150.37万吨，内地累计加工21.85万吨。全国累计公检516.44万吨，新疆累计公检492.2万吨。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 7 of 13 三、郑棉市场分析 1、郑棉仓单不断刷新新高 图十二、郑棉仓单与棉价对比图 数据来源：ZCE 截至3月2日一周，郑棉注册仓单较上周增加48张至5797张24.93万吨，其中有836张为内地仓单，其他4961张为新疆棉仓单。有效预报较上周增加421张至1496张，合计共7293张31.36万吨。 图十三、郑棉5月期棉价与期现价差对比图 数据来源：中国棉花信息网、ZCE 截至3月2日，郑棉1805合约与CCI3128B指数价差-522元/吨，较上周五大幅收窄86元/吨。现货价格指数趋稳，郑棉期货价格小幅上涨，期现价差有所收窄。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 8 of 13 2、郑棉价格分析—价格窄幅震荡，市场仍处观望格局。 当周郑棉价格窄幅震荡，。年后第一周整体市场平稳运行，下游纺企陆续开工，但采购仍处于停滞状态，仅零星补库，市场静待储备棉入市。目前国际棉价维持强势运行，国内现货价格稳中有升，但纺企采购力度不佳，下游需求暂未释放。虽然目前价格此阶段获支撑，但市场供应仍充裕，高等级资源一方面聚集于贸易商手中，转化为点价资源，另一方面注册成仓单待交割，导致仓单注册量不断刷新新高，价格居高不下也使点价盘销售几乎停滞。短期盘面仍存仓单压力，但也缺乏新的利空因素。基本面短期无明显变化，市场仍处于观望格局下，郑棉价格预计将维持区间震荡走势。 截至3月2日一周，郑棉当周总成交量为71.3万手，较上周增加52.8万手。日均成交量达到14.26万手，日均换手率达到32.71%；全周总持仓减少0.89万手至42.7万手。 图十四、郑棉5月合约周K线图 图表与数据来源：ZCE 当周郑棉主力1805合约价格维持区间震荡，周减仓3.77万手，价格上涨95元/吨，成交清淡，市场观望心态浓厚。技术上均线系统震荡运行，MACD指标维持震荡整理，KD指标下跌放缓，短期技术面无主要趋势。美盘价格高位震荡，支撑郑棉价格，但短期市场缺乏热度，预计价格将延续震荡走势，继续持有5月合约空单。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 9 of 13 四、国际市场—ICE期棉价格继续强势运行 1、美棉出口动态—本周美棉签约保持良好 图十五、美棉周出口对比 数据来源：华信期货棉花研究中心 至2月22日，美棉签约出口17/18度陆地棉6.67万吨，装运6.32万吨。其中土耳其签约2.44万吨，装运0.72万吨；越南签约2.13万吨，装运1.08万吨；印度签约0.22万吨，装运0.08万吨；印尼签约0.54万吨，装运0.48万吨；巴基斯坦取消签约0.11万吨，装运0.95万吨。中国签约0.55万吨，装运1.1万吨。 图十六：美棉装运量对比 数据图表来源：华信期货棉花研发中心 截至2月22日，17/18