丙烯日报：下游备货趋于谨慎，供应缩量仍是主旋律

市场要闻与重要数据

丙烯市场方面，主力合约收盘价8410元/吨，华东现货价8240元/吨，华北现货价8025元/吨。丙烯开工率为71%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR为58美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR为31美元/吨，进口利润为-782元/吨，厂内库存为44260吨。

丙烯下游方面，PP粉开工率为31%，生产利润为-75元/吨；环氧丙烷开工率为77%，生产利润为52元/吨；正丁醇开工率为85%，生产利润为1013元/吨；辛醇开工率为91%，生产利润为514元/吨；丙烯酸开工率为78%，生产利润为4900元/吨；丙烯腈开工率为74%，生产利润为41元/吨；酚酮开工率为87%，生产利润为-192元/吨。

市场分析

昨日丙烯市场情绪降温，但地缘因素导致的原料供应担忧和供应端收缩预期持续支撑烯烃价格。霍尔木兹海峡通航极低，美伊协议未达成，中东冲突持续，国际油价上探，化工品支撑偏强。丙烯基本面显示，原料丙烷供应紧张，PDH装置利润亏损较深，国内PDH装置集中检修，近期新增卫星45万吨、浙石化60万吨PDH装置停车，部分装置降负，3月下旬后万华等多套PDH装置亦将检修，PDH开工率预计进一步下探，炼厂裂解装置降负，丙烯供应预期再度收紧。需求端下游逢低刚性补库为主，备货情绪谨慎，山东地区PP粉料开工回升，丁辛醇、丙烯酸等下游利润修复走扩，补库意愿跟进。短期丙烯供需仍偏紧，霍尔木兹海峡未通航前，价格支撑仍存。

策略

单边：谨慎逢低做多；套保跨期：无；跨品种：无。

风险

伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、烯烃厂降负程度、PDH装置检修动态。

图表

（略）

本期分析研究员

陈莉、梁宗泰。

联系人

刘启展、杨露露、梁琦。