原木周报

原木综述

• 供给端：本周新西兰针叶原木到货量大幅增加至约53.2万方，较上周显著回升，主要因台风延误船只集中到港。
• 需求与库存端：集成材需求表现较好，是支撑原木价格上涨的主要动力；建筑木方被动跟涨，下游接受度有限，成交以刚需为主。
• 价格与价差：应端8月新西兰发运环比明显增加，北岛港口滞港局面缓解；集成材备货旺季贯穿全月，大A和无节材下游需求旺盛。
• 成本与利润：山东优质5.9米中A货源多被集成材加工厂采购。
• 未来观点：需关注后续政策刺激及旺季施工恢复情况，整体预期盘面震荡偏强。

盘面逻辑

• 单边观点：预期震荡偏强，逢低可试多，需注意风险防控，可尝试期权双卖策略。
• 套利观点：无合适机会，观望。

原木平衡表解析

• 供应端：新西兰原木发运量数据详细分析。
• 需求端：房地产需求分析。
• 库存端：汇总库存情况。

原木供需解析

• 供应端：详细分析新西兰原木发运量。
• 需求端：房地产需求具体分析。
• 下游解析：分析原木下游应用情况。
• 库存端：汇总库存数据。

成本利润解析

• 原木价格、价差解析：分析原木外盘报价及辐射松、云杉价差季节性。
• 辐射松与LG基差：分析辐射松与LG基差情况。

风险提示

• 本报告仅限本公司客户使用，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告资料、观点及预测均基于分析师判断，力求准确但不保证完整性，可能变更。
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