原木周报：震荡运行

2026-4-10长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 【产业服务总部|棉纺团队】黄尚海执业编号:F0270997投资咨询编号:Z0002826 周度观点01 1整体观点：本周现货市场依然因为货源紧张问题偏强，库存持续下滑，加剧了市场的紧张局面。目前新西兰的报价维持在上周报价，运价维持高位。美伊战争有缓解，为期2周的停火协议达成，但依然存在较大的不确定性，能源成本维持高位。原木市场上涨有一部分能源因素的影响，但现货供需紧张和进口成本倒挂是根本原因，目前没有缓解，虽然期货价格有所调整，预期未来维持偏强格局。 2风险因素：地缘消息、关税消息、外盘报价变动和海运费变动 行情回顾02 Ø本周原木主力震荡回调。市场成交在周一周二比较活跃，后期逐步平缓，市场总持仓12765手，交上周-1345张。 一周市场变化03 港口到港数据04 Ø据木联调研，本周（2026年4月6日-4月12日），中国13港新西兰原木预到船12条，较上周增加0条，周环比增加0%；到港总量约37.2万方，较上周减少7.2万方，周环比减少16%。 Ø上周（2026年3月30日-4月5日），中国13港新西兰原木预到船12条，较上周增加3条，周环比增加33%；到港总量约44.4万方，较上周增加14.3万方，周环比增加48%。 汇率、海运与外盘报价05 Ø本周美元兑人民币中间价继续贬值，报6.8929，人民币升值趋势未改。 Ø本周辐射松外盘CFR报价127美元，持稳。云杉报价135美元，持稳。4月新西兰辐射松原木外盘（CFR）报价区间为125-130美元/JAS方，较上月上涨8美元/JAS方。 Ø2026年4月上旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）43美元/JAS方，较3月下旬上涨3美元/JAS方，环比上涨7.5%。 国内现货价格走势06 Ø山东：本周日照港3.9米中A辐射松原木830元/方，较上周上涨20元/方，周环比上涨2.47%，较去年同期增加50元/方，同比上涨6.41%。 Ø江苏：本周太仓港4米中A辐射松原木780元/方，较上周持平元/方，周环比持平，较去年同期减少10元/方，同比下跌1.27%。 Ø本周辐射松原木价格偏强运行。 库存和出库情况07 Ø据木联数据调研，截至2026年4月3日，全国原木港口库存可用天数为46天，周环比下跌2.34%，月环比下跌51.06%，同比下跌10.16%。山东原木港口库存可用天数为58.7天，周环比上涨0.17%，月环比下跌28.50%，同比上涨11.60%。江苏原木港口库存可用天数为35.4天，周环比下跌0.84%，月环比下跌72.79%，同比下跌31.40%。 Ø截至2026年4月3日，全国原木日均出库量为6.05万方，周环比下跌1.47%，月环比上涨81.68%，同比下跌15.50%。山东原木日均出库量为2.98万方，周环比下跌3.25%，月环比上涨25.21%，同比下跌23.59%。江苏原木日均出库量为2.4万方，周环比下跌2.83%，月环比上涨242.86%，同比下跌5.14%。 新西兰港口发运数据08 Ø2026年3月，新西兰原木离港船只约51条，月环比增加3条，总发货量约191.4万方，较2月181.6万方增加5%。其中，39条船发往中国，发货量约143.1万方，占比75%，较2月143万方增加0.1%。 原木进口09 Ø2026年2月，中国进口原木及锯材321.5万立方米；1-2月，进口原木及锯材750.3万立方米，同比下降11.2%。整体进口量明显少于过去年份。 宏观出口数据10 Ø1–2月中国出口最新数据，整体呈现强劲开门红。出口总额：4.62万亿元人民币，同比+19.2%。美元计价：6565.8亿美元，同比+ 21.8%。 Ø1—2月固定资产投资52,721亿元，同比+1.8%，扭转2025年全年-3.8%的负增长。基础设施投资同比+11.4%，增速较2025年全年+10.8pct，拉动整体投资+3.0pct。房地产开发投资同比-11.1%，降幅较2025年12月-35.8%显著收窄，但仍为负增长。 地产行业11 Ø1-2月数据：新开工面积：5,084万平方米，同比- 23.1%（住宅- 23.3%）。特点：房企拿地谨慎、开工意愿弱，降幅较2025年全年扩大。 Ø竣工面积：6,320万平方米，同比- 27.9%（住宅- 26.9%）特点：竣工降幅扩大，交付节奏放缓，保交楼压力仍在。 Ø销售面积：9,293万㎡，同比- 13.5%（住宅- 15.9%）。销售额：8,186亿元，同比- 20.2%（住宅- 21.8%）。 家居行业12 Ø家具行业1-2月核心数据已集中发布，呈现“出口强、内需弱，生产修复、利润承压”的分化格局。工业增加值：1-2月同比+11.1%，显著高于规上工业平均水平，生产端恢复势头强劲。1-2月家具及其零件出口876.1亿元，同比+22.1%，增速远超整体出口（19.2%），实现“开门红”。家具类零售额+14.6%，增速在社零主要品类中表现亮眼，受益于竣工周期传导与消费升级。 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 长江期货股份有限公司 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 长江成长资本投资有限公司 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333 THANKS感谢 长江期货股份有限公司产业服务总部