原木周报：盘面减仓回落，期价区间震荡运行

作者：曹剑兰投资咨询资格：Z0019556联系方式：020-88818046/15618256936邮箱：caojianlan@gf.com.cn 目录 观点策略及行情回顾01 现货价格及成本利润02 基本面数据（供应、需求）03 其他（螺纹钢消费、海运费、汇率）04 1-2行情回顾：09合约交割临近，盘面减仓回落 截止8月22日，2509合约收于801元/立方米，周度下跌14元/立方米；2511合约收于815元/立方米，周度下跌27元/立方米；2509合约持仓量为11970手，周度减少6585手。 二、现货价格及成本利润 2-1现货价格：现货价格涨势延续 现货价格延续偏强态势，截止8月22日，山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，周环比持平。江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，周环比持平。江苏4米小A辐射松原木720元/方，6米小A辐射松原木730元/方，价格均较21日上涨10元/方。这一涨价趋势进一步扩散至主流规格4米中A与6米小A。同时，市场主动修复中A与小A规格间的价差，价差从上周的60元/方回归到50元/方。山东11.8米云杉原木现货价格1160元/方，周环比持平。江苏11.8米云杉原木现货价格1160元/方，周环比持平。 2-2外盘价格及成本利润：外盘报价不变，进口成本支撑 外盘报价：截止8月22日，4米中A辐射松外盘价最新一轮CFR价格为116美元/JAS立方米,较上周持平。11.8米云杉外盘CFR价格为126欧元/JAS立方米，较上周持平。 成本利润：根据外盘报价为116美元/JAS立方米计算进口理论成本为821元。 2-3下游木方价格：本周建筑木方市场行情持稳运行 建筑木方价格持稳运行。截止8月22日，辐射松木方价格:日照市场主流成交价为1260元/立方米，周环比持平。镇江市场主流成交价为1270元/方，周环比上涨20元/立方米。 三、基本面数据跟踪 3-1供应：本周到港变化不大，8月到船量预计167万方 据木联调研，2025年7月，新西兰原木离港船只约47条，月环比减少6条，总发货量约173.3万方，较6月176.0万方减少2%。 据海关总署统计，2025年7月，中国进口原木及锯材465.3万立方米；1-7月，进口原木及锯材3347.9万立方米，同比下降12.3% 2025年8月18日-8月24日，中国11港新西兰原木预到船9条，较上周增加1条，周环比增加13%；到港总量约32.3万方，较上周增加7.2万方，周环比增加29%。 3-2库存：港口库存连续去库 截止8月22日，原木港口库存为306万方，较上周去库2万方。 分省份来看，截止8月22日，山东地区港口库存185.4万方，较上周去库7.2万方，江苏地区港口库存98.3万方，较上周累库5.52万方。 分材质来看，8月国内分材质原木总库存为288.67万方，较上月减少13.08万方，其中辐射松库存252.67万方，月去库7.58万方，北美材库存15.67万方，月去库5.58万方，云杉库存20.33万方，月累库0.08万方。 3-3需求：需求端保持坚挺维持在6万方以上 截至2025年8月15日，全国原木日均出库量为6.33万方，周环比下跌1.40%，月环比上涨1.44%，同比上涨28.92%。 四、其他指标（房屋新开工、海运费、汇率） 4-1需求-被动指标 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 曹剑兰Z0019556 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、木联数据、海关总署、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks