原木周报：供需双弱，盘面震荡区间

作者：曹剑兰投资咨询资格：Z0019556联系方式：020-88818046/15618256936邮箱：caojianlan@gf.com.cn 目录 观点策略及行情回顾01 现货价格及成本利润02 基本面数据（供应、需求）03 其他（螺纹钢消费、海运费、汇率）04 1-2行情回顾：供需双弱，盘面震荡区间 截止9月12日，2511合约收于798元/立方米，周度下跌2元/立方米；2601合约收于812.5元/立方米，周度下跌9元/立方米.主力合约2511持仓量为15449手，周度减少232手。 二、现货价格及成本利润 2-1现货价格：现货价格持稳运行 09月仓单继续新增，买方接货意愿较差，现货市场压力加大。截止9月12日，山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，周环比持平。江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，周环比持平。 2-2外盘价格及成本利润：最新外盘报价114美金 外盘报价：截止9月12日，4米中A辐射松外盘价最新一轮CFR价格为114美元/JAS立方米,较上周下降2美元/JAS立方米。11.8米云杉外盘CFR价格为128欧元/JAS立方米，较上周持平。 成本利润：外盘报价为114美元/JAS立方米计算进口理论成本为800元 2-3下游木方价格：本周江苏建筑木方价格下调 建筑木方价格持稳运行。截止9月12日，辐射松木方价格:日照市场主流成交价为1260元/立方米，周环比持平。镇江市场主流成交价为1270元/方，周环比下降10元/方。 三、基本面数据跟踪 3-1供应：9月供应预计继续维持低位 据木联调研，2025年08月，新西兰原木离港船只约44条，月环比减少3条，总发货量约166.6万方，较7月173.3万方减少4%。其中，35条船发往中国，发货量约136.0万方，占比82%，较7月147.6万方减少8%； 2025年9月8日-9月14日，中国12港新西兰原木预到船11条，较上周增加6条，周环比增加120%；到港总量约40.2万方，较上周增加23.2万方，周环比增加136%。 3-2库存：港口库存连续去库，库存处于偏低水平 截至9月5日，国内针叶原木总库存为294万方，较上周减少3万方，周环比减少1.01% 分省份来看，截止9月5日，山东地区港口库存181.3万方，较上周去库5.4万方，江苏地区港口库存91.54万方，较上周累库0.61万方。 分材质来看，8月国内分材质原木总库存为288.67万方，较上月减少13.08万方，其中辐射松库存252.67万方，月去库7.58万方，北美材库存15.67万方，月去库5.58万方，云杉库存20.33万方，月累库0.08万方。 3-3需求：日均出库减少，保持在6万方以上 据木联数据统计，9月1日-9月7日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.12万方，较上周减少0.08万方；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.34万方，较上周减少5.65%；江苏港口针叶原木日均出库量为2.16万方，较上周减少4.85%。 四、其他指标（房屋新开工、海运费、汇率） 4-1需求-被动指标 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 曹剑兰Z0019556 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、木联数据、海关总署、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks