工业硅-多晶硅周报：工业硅：供需双弱+库存高位，硅价持续创新低 多晶硅：库存持续去库，盘面将偏强震荡

工业硅与多晶硅市场分析总结

工业硅市场

核心要点及策略

• 供需双弱+库存高位，硅价持续创新低。
• 下游需求端多为刚需下单，减产意愿低。
• 关注减产能否持续形成趋势影响。

影响因素分析

• 现货价格：华东通氧Si5530价格11200元/吨，Si4210价格11850元/吨，均环比下跌。
• 期货价格：主力合约震荡下跌，跌幅2.4%，收于10780，资金净流出2372万。
• 供应：全国产量环比下降4.6%，至7.11万吨；开炉率33.2%，西北地区开工减少。
• 成本：成本基本持稳，硅煤小幅企稳，电价上调，硅石和电极价格暂稳。
• 库存：社库增加至42.36万吨，交割库增至27.26万吨。
• 进出口：10月出口量同比增加49.35%，1-10月累计出口量同比增加29.60%。
• 下游需求：有机硅产业链价格区间波动，头部硅厂小幅提价；有机硅产量环比下降1.11%，库存持续去库；铝合金锭价格持稳，下游逢低采购。

多晶硅市场

核心要点及策略

• 库存持续去库，盘面将偏强震荡。

影响因素分析

• 价格：多晶硅现货市场成交价格主流持稳，均价为3.30万元/吨。
• 供应：11月预计产量在12.5万吨左右，12月排产低于10万吨；行业自律协议约束下，供应压力有所缓解。
• 库存：近期出货情况尚可，库存得到一定转移。
• 成本利润：中长期供需局面改善后，利润有所改善，亏损逐步修复。
• 进出口：11月进口量环比增长16.75%，主要来自德国和马来西亚。
• 需求：11月硅片开工率下滑明显，大部分硅片厂仍在停产阶段；电池片供应仍显宽松，去库缓慢。
• 终端需求：1-11月我国光伏新增装机同比增长25.88%，11月单月新增装机同比增长17.26%。