工业硅：供需双弱库存依旧高位，硅价弱势震荡

整理投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日工业硅市场部分报价有松动，期现双跌走势占主导，供应暂时维 持 平 稳 。 目 前 华 东 通 氧553#硅 在9800-10000元/吨 ， 华 东421#硅在10400-10800元/吨，部分硅企检修计划传出，实际对月度供给影响量有待追踪。期货端：昨日工业硅期货主力合约s12506收盘价为8875，-0,11%，今日增仓132，当前持仓为18.27万手，成交额为65.24亿元。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 供给端：本月新塔项目和原有产能仍有开炉计划，市场货源充裕，持货商报价积极，盘面低价催生部分需求，但实际流向下游的偏少，市场难以出现合理有效的去库。场内价格中心不断下挫，已套保货品的绝对价格不断冲击硅厂出厂报价，硅厂库存高位，三大下游减产仍未停止。二季度下游部分项目存在投产计划，或可带动对工业硅需求边际增加，但具体仍须关注开工投产进度。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 需求端：多晶硅价格暂稳，部分硅料企业挺价心态动摇，当前复投料报37-39元/千克，致密料报价35-38元/千克，菜花料报价32-34元/千克，N型料报价40-42元/千克，硅料环节减产力度加大；有机硅市场弱势运行为主，主流开盘价参考至11800-13500元/吨(净水送到)。单体厂出货积极，库存压力显现;下游则多采取观望策略，等待价格进一步下调。铝合金锭价格偏弱，现货市场仍表现供需双弱，下游需求难以见好转，买卖双方皆谨慎观望为主，成交量偏低。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 库存：4月24日工业硅仓单库存69，680手，单日减少140手，仓单库存依旧高位。 成文时间： 2025年4月25日 观点：总的来说，供需双弱，库存略有减少但尚未形成有效去库，供需矛盾仍存，硅价弱势震荡。 后期关注/风险因素：关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。