市场现状与价格
昨日工业硅现货价格波动不大，出厂价格底部徘徊，价格博弈持续。华东通氧553#硅价格在8900-9200元/吨，华东421#硅价格在9800-10100元/吨。
期货表现
工业硅期货主力合约转为si2506，收盘价7910元/吨，下跌2.34%，日内减仓10324手，总数为6.47万手，成交额51.16亿元。
供给端分析
北方大厂近期将陆续复产，预计东部产区将逐步恢复至40台矿热炉，南方部分工厂也已准备开炉。市场预期下月供应将大幅增长，对当前价格形成利空，场内看空情绪浓厚。
需求端分析
多晶硅价格平稳，上下游博弈持续，价格预期分歧加剧。部分多晶硅成交价格已跌至成本线下，硅料企业让价意愿有限，但下游仍占据议价主动权。有机硅DMC主流价格重心维稳，厂家出货意愿为主，短期成交重心维持在低价区间（11300-12000元/吨）。近期减产导致有机硅库存小幅去化，对工业硅需求短期持稳。铝合金锭价格平稳，原料推涨但企业利润收窄，出货表现一般，生产承压。
库存情况
5月20日工业硅仓单库存66246手，增加152手，总库存依旧高位。
核心观点与结论
当前工业硅市场过剩格局短期难改，市场仍处于下跌行情，短期弱势震荡。后期需关注宏观政策、头部企业生产情况及光伏行业政策。
关注/风险因素
宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。
