工业硅：供给过剩库存高位，硅价延续弱势震荡

工业硅现货市场价格弱稳运行，成交无明显起色。华东通氧553#硅在8500-8700元/吨，华东421#硅在9200-9600元/吨。期货端，工业硅主力2507合约收盘价格7610元，跌290元，跌幅3.67%，单日增仓27856手。

供给端：南方产区开工率缓慢上升，北方大厂继续复产。硅煤及石油焦价格弱势，生产成本或降低。整体供应仍显宽松。

需求端：多晶硅价格弱稳，N型致密料主流价35元/kg，N型复投料37.5元/kg，N型颗粒硅35元/kg。光伏产业链终端抢装需求降温，硅料供需失衡加剧。有机硅价格平稳，DMC报价11400-12000元/吨，需求乏力。铝合金锭价格暂稳，压铸企业开工率低，需求进入淡季，采购意愿不足。

库存：5月26日仓单库存64.913手，减少655手，总库存高位。

观点：工业硅供给过剩、需求萎靡、库存高位，价格延续弱势震荡。后期关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。

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成文时间：2025年5月27日