工业硅：过剩格局短期难改库存仍处高位，硅价弱势震荡

市场现状

• 现货市场：昨日工业硅现货市场弱势运行，受下游需求持续弱影响，市场持续低迷。华东通氧553#硅价格在8900-9200元/吨，华东421#硅价格在9800-10100元/吨。
• 期货市场：工业硅主力2506合约收盘价格8320元，涨幅+0.24%，涨20元，单日减仓1216手。
• 供给端：工业硅市场整体供应宽松，北方厂家有小幅减量，临近丰水期，北降南增趋势逐渐显现，但受行情价格影响，西南厂家开工意愿较弱，供应端变化不大。甘肃产区工业硅开工较稳定，近期受价格影响或有转减产现象发生。中频炉开工率较低，价格仍处低位，厂家复产较为困难。
• 需求端：多晶硅现货价格区间运行，N型致密料报价38-40元/千克，N型颗粒硅报价35-38元/千克，N型复投料报39-43元/千克，N型混包料报价36-38元/千克。有机硅DMC价格企稳运行，市场主流开盘价参考至11300-12000元/吨（净水送到）。硅橡胶现货市场维持稳价运行，主流厂家出货意愿强烈。铝合金锭价格暂稳，行业开工率下调，下游企业以消耗节前订单为主，节后备货意愿不足。

库存情况

• 5月12日工业硅仓单库存67.097手，减少241手，仓单库存持续减少，但工业硅总库存依旧高位。

核心观点

• 当前工业硅过剩格局短期难改，现货库存仍处高位，硅价弱势震荡。

后期关注/风险因素

• 关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。