工业硅晨报：基本面依旧偏弱库存高位，硅价承压

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日现货报价暂稳，上下游价格博弈激烈，上涨动力不足。目前华东通氧553#硅在10800-10900元/吨，华东421#硅在11500-11600元/吨。期货端：昨日工业硅期货主力合约si2505收盘价10415，跌0.38%，日增仓4129手，至23.06万手，成交额为74.88亿元。远月月差较小，当前维持正向结构。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 供应端:近期供应仍呈增长趋势，北方复产进度相对缓慢，川区域部分工厂有提前准备原料筹备开工准备，部分货源供应相对偏紧，南方工厂多呈惜售心态。供应宽松下，需求暂无较大增长。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 需求端：多晶硅价格维稳，硅料企业限产计划运行中，当前成交中，多为期现商和贸易商，实际流向下游偏少，当前复投料报37-39元/千克，致密料报价35-38元/千克，菜花料报价32-34元/千克。硅片环节报价松动，市场观望情绪酝酿。有机硅DMC市场报价呈现上升趋势主流成交价参考至13500-14000元/吨(净水送到)。单体厂仍保持较低的库存水平，目前对市场看涨的情绪依旧浓厚，部分刚性需求订单得以释放，下游企业对高价位报盘持观望态度，市场成交氛围平淡。铝合金锭价格持稳，目前市场成交较冷清，销售端少量去库，下游终端复工速度慢，小规模补库。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 库存:2月25日交易所仓单库存68710手，单日减少30手，仓单依旧处于高位。 观点：工业硅基本面依旧偏弱运行，2月至3月部分新增项目存在点火计划，现货市场库存高位，硅价承压局面难改。 成文时间：2025年2月26日 后期关注/风险因素：关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策变化。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。