原木周报：供需承压，盘面震荡运行

目录01020304 观点策略及行情回顾其他（螺纹钢消费、海运费、汇率）现货价格及成本利润基本面数据（供应、需求） 1-1核心指标分析及观点策略日期现货价格截止7月11日，山东3.9米中A辐射松原木现货价格740元/方，周环比下降10元/方。江苏4米中A辐射松原木现货价格为750元/方，周环比下降10元/方。供给供给方面，本周18港新西兰原木预到船9条，较上周减少4条，周环比减少31%；到港总量约32.9万方，较上周减少11.4万方，周环比减少26%。需求需求方面，据木联数据调研，截至2025年7月4日，全国原木日均出库量为6.69万方，周环比上涨0.12万方。库存截止7月4日，原木港口库存为323万方，较上周去库13万方。成本及利润截止7月11日，4米中A辐射松外盘价最新一轮CFR价格为114美元/JAS立方米,较上周上涨114美元/JAS立方米观点基本面看，6-8月高温梅雨季节原木需求迎来淡季，7月到港数据看，到港数量仍然维持较低，加上当前新西兰处于冬季，发运量预计季节性减少，基本面逐步进入供需双弱格局，盘面逐步回到基本面主导，09合约短期预计震荡偏弱运行。近期商品情绪好转，需警惕价格情绪性上涨。 1-2行情回顾：供需双弱，盘面震荡运行截止7月13日，2509合约收于786元/立方米，周度下跌9元/立方米；2511合约收于784.5元/立方米，周度下跌3.5元/立方米；2509合约持仓量为22238手，周度增加849手。LG2509合约行情走势 二、现货价格及成本利润 辐射松3.9中A价格(元/立方米）截止7月11日，山东3.9米中A辐射松原木现货价格740元/方，周环比下降10元/方。江苏4米中A辐射松原木现货价格为750元/方，周环比下降10元/方。山东11.8米云杉原木现货价格1090元/方，周环比持平。江苏11.8米云杉原木现货价格1130元/方，周环比持平。7307507707908108308508708909109302024-01-302024-02-292024-03-312024-04-302024-05-312024-06-302024-07-312024-08-312024-09-302024-10-312024-11-302024-12-312025-01-312025-02-282025-03-312025-04-302025-05-312025-06-30山东日照港江苏太仓港江苏新民洲港2-1现货价格：现货价格下调10元6507007508008509009501000 云杉11.8价格（元/立方米）1030105010701090111011301150117011902024-01-042024-02-042024-03-042024-04-042024-05-042024-06-042024-07-042024-08-042024-09-042024-10-042024-11-042024-12-042025-01-042025-02-042025-03-042025-04-04江苏太仓港江苏新民洲港山东日照港日照港3.9A中辐射松现货价格202320242025 辐射松4米中A：CFR价(美元/JAS立方米)云杉11.8米：CFR价(美元/JAS立方米)外盘报价：截止7月11日，4米中A辐射松外盘价最新一轮CFR价格为114美元/JAS立方米,较上周上涨114美元/JAS立方米。11.8米云杉外盘CFR价格为123欧元/JAS立方米，较上周持平。2-2外盘价格及成本利润：外盘报价上调80100120140160180200220202020212022202320242025809010011012013014015016017018020202021 原木进口理论成本及利润(元/立方米）2022202320242025-150-100-500501001502003004005006007008009001000110012002022年8月2023年8月2024年8月利润进口理论成本 3000*40*90辐射松木方价格(元/立方米）建筑木方价格暂无变化。截止7月11日，辐射松木方价格:日照市场主流成交价为1260元/立方米，周环比持平。镇江市场主流成交价为1250元/方，周环比持平。2-3下游木方价格：木方价格维稳运行120012501300135014001450150015501600日照镇江 3000*40*90辐射松木方价格(日照）12001300140015001600170018002022202320242025 三、基本面数据跟踪 3-1供应：本周预计到港减少新西兰港口发运量和离港船数010203040506070802023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-12港口发运量：新西兰-中日韩原木离港船数：新西兰-中日韩新西兰原木预计到港量 2025年5月，中国针叶原木进口总量约219.08万立方米，月环比增加0.28%，同比减少17.07%。2025年1-5月，中国针叶原木进口总量约1015.97万立方米，同比减少10.73%。。据海关总署统计，2025年5月，中国进口原木及锯材496.6万立方米，月环比减少7%。1-5月，进口原木及锯材2414.6万立方米，同比下降13.3%。供给方面，本周18港新西兰原木预到船9条，较上周减少4条，周环比减少31%；到港总量约32.9万方，较上周减少11.4万方，周环比减少26%。 3-2库存：库存大幅去库主要省份港口库存（万方）原木主要港口库存（万方）0100200300400500600700202520222023050100150200250300山东江苏天津河北 截止7月4日，原木港口库存为323万方，较上周去库13万方。分省份来看，截止6月27日，山东地区港口库存201.1万方，较上周累库2.1万方，江苏地区港口库存111.5万方，较上周累库0.5万方。分材质来看，6月国内分材质原木总库存为317万方，较上月减少4.75万方，其中辐射松库存269.5万方，月去库7万方，北美材库存21万方，月累库0.25万方，云杉库存26.5万方，月累库2万方。 港口日均出库量（万方）3-3需求：出库环比小幅增加1234567892025202220232024江苏地区港口出库量（万方）00.511.522.533.5202320242025 需求方面，据木联数据调研，截至2025年7月4日，全国原木日均出库量为6.69万方，周环比上涨0.12万方。 四、其他指标（房屋新开工、海运费、汇率） 房屋新开工面积（万）螺纹钢消费量（万吨）4-1需求-被动指标：建材系品种需求承压运行，上周盘面情绪好转混凝土发运量（万吨）水泥出库量（万吨）01002003004005006001/52/53/54/55/56/57/520192020202120220200400600800100020232024202501002003004005006002021202220230500010000150002000025000300002025201920202021202320242022 免责声明报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。曹剑兰Z0019556投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号数据来源：Wind、木联数据、海关总署、广发期货发展研究中心广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks