摘要
2025年4月,生猪期货主力合约LH2509期价在13530-14645元/吨之间运行,整体呈现冲高回落走势,当月微幅下跌,报收13910元/吨。
基本面分析
- 供应端:3月末全国能繁母猪存栏4039万头,环比下降1%,同比增长1.2%,推算5月生猪供应增加;3月猪肉进口9万吨,同比持平,环比增长12.5%,处于历史低位。
- 需求端:3月屠宰量3063万头,环比增长40.7%,处于历史较高水平;五一备货起色不大,5月需求预计无太大变化;冻品库存低,对猪价有支撑。
- 养殖利润:3月外购仔猪养殖利润48.53元/头,自繁自养生猪养殖利润85.05元/头,均较上月上升。
后市展望
- 供给:能繁母猪存栏持续小幅过剩,后续出栏增加,对猪价形成压力。
- 需求:改善程度有限,5月需求预计无太大变化。
- 基本面:整体偏弱,猪价继续承压运行,下行空间有限。
- 预测:5月生猪期价或维持低位偏弱震荡,关注下方13500元/吨支撑。
操作策略
建议观望为主,激进投资者可考虑区间操作。