锰硅周报：黑色情绪偏强带动盘面小幅回升，供强需弱格局未变，预计维持震荡

锰硅周报2023/11/11 黑 色 建 材 组赵 钰从业资格号：F3084536交易咨询号：Z0016349 联 系 人陈 张 滢 chenzy@wkqh.cn0755-23375161从业资格号：F03098415 CONTENTS 1周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆基差：天津6517锰硅现货市场报价6690元/吨，环比-10元/吨，期货主力（SM312）收盘报6772元/吨，环比+44元/吨，基差68元/吨，环比-54元/吨，基差0.99%，处于历史统计值的低位水平。 ◆利润：锰硅测算即期利润（不含折旧等费用），内蒙317元/吨，环比-48元/吨；宁夏28元/吨，环比+31元/吨；广西-249元/吨，环比+2元/吨。 ◆成本：锰硅成本在6100-6800元/吨区间。测算内蒙锰硅即期成本（不含折旧等费用)在6103元/吨，环比+18元/吨；宁夏在6492元/吨，环比-1元/吨；广西在6829元/吨，环比-22元/吨。 ◆供给：钢联口径锰硅周产量24.19万吨，环比-0.3万吨，锰硅周产量继续回落，但仍旧处于高位。 ◆需求：螺纹钢周产量250.98万吨，环比-11.3万吨，螺纹钢产量环比大幅回落，维持低位。日均铁水产量为238.72万吨，环比-2.68万吨，铁水产量出现较明显回落，但仍位于高位。钢联数据显示，钢联数据显示，钢厂盈利率有所回升，回到20%附近水平; ◆库存：测算锰硅显性库存为24.07万吨，显性库存环比+2.73万吨，显性库存反弹，主要由于仓单库存的大幅增加（+3.75万吨）； 2期现市场 锰硅基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/11/10，天津6517锰硅现货市场报价6690元/吨，环比-10元/吨，期货主力（SM312）收盘报6772元/吨，环比+44元/吨，基差68元/吨，环比-54元/吨，基差0.99%，处于历史统计值的低位水平。 3利润及成本 生产利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心注：以上利润为测算值，各厂商实际利润因技术及原料配比不同存在差异； 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心注：以上利润为测算值，各厂商实际利润因技术及原料配比不同存在差异； 截至2023/11/10，锰硅测算即期利润（不含折旧等费用），内蒙317元/吨，环比-48元/吨；宁夏28元/吨，环比+31元/吨；广西-249元/吨，环比+2元/吨。 生产成本 资料来源：MYSTEEL、矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/11/10，锰矿价格环比基本持稳，南非碳酸矿报价30.6元/吨度，环比持平；澳洲Mn45块矿报价36.5元/吨度，环比-0.1元/吨度；加蓬Mn44.5块矿报价35.5元/吨度，环比持平。市场等外级冶金焦报价1915元/吨，环比持平。 生产成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/11/10，部分主产区电价小幅上调，其中，内蒙地区环比+0.005元/度至0.41元/度；宁夏及广西地区持平；测算内蒙锰硅即期成本（不含折旧等费用)在6103元/吨，环比+18元/吨；宁夏在6492元/吨，环比-1元/吨；广西在6829元/吨，环比-22元/吨。 锰矿进口 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 9月份，锰矿进口量303.83万吨，环比+51.54万吨，同比-8.77万吨。2023年1-9月，累计进口锰矿2225.55万吨，同比增117.58万吨或+5.28%。其中，南非9月份进口126.12万吨，环比-4.32万吨；澳洲进口62.33万吨，环比+28.31万吨；加蓬进口30.18万吨，环比+5.31万吨。 锰矿库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/11/03，锰矿港口库存为600.1万吨，环比-4.9万吨。 4供给及需求 总产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/11/10，钢联口径锰硅周产量24.19万吨，环比-0.3万吨，锰硅周产量继续回落，但仍旧处于高位。钢联口径下10月份锰硅产量109.6万吨，月环比+5.94万吨。1-10月，锰硅累计产量964.85万吨，累计同比+169.33万吨或21.29%。 主产区产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 主产区产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 主产区产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 钢招 •河钢集团2023年11月锰硅招标量为12900吨，环比上月-9100吨，几近腰斩，同比-5500吨；•河钢集团2023年11月锰硅招标询盘价为6650元/吨，环比-350元/吨； 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 消费 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/11/10，锰硅周表观消费量12.84万吨，创今年二月份以来新低，环比-0.54万吨。螺纹钢周产量250.98万吨，环比-11.3万吨，螺纹钢产量环比大幅回落，维持低位。 消费 资料来源：国统局、MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：中钢协、MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/11/10，日均铁水产量为238.72万吨，环比-2.68万吨，铁水产量出现较明显回落，但仍位于高位。9月份粗钢产量8210万吨，环比上月-430万吨。1-9月份预计粗钢累计产量7.88亿吨，累计同比+1.41%。 消费 •截至2023/11/10，钢联数据显示，钢厂盈利率有所回升，回到20%附近水平； 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 5库存 显性库存（双周） 资料来源：郑商所、MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：郑商所、MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/11/10，测算锰硅显性库存为24.07万吨，显性库存环比+2.73万吨，显性库存反弹，主要由于仓单库存的大幅增加（+3.75万吨）； 企业库存（双周） 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 其中，钢联口径63家样本企业库存为18.91万吨，样本企业库存环比-1.02万吨。 钢厂库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 10月份，锰硅钢厂库存平均可用天数为17.31天，环比-0.17天。钢厂库存可用天数环比有所回落，处于低位。 6图形走势 锰硅期货走势 资料来源：文华财经、五矿期货研究中心 本周，锰硅盘面价格震荡小幅上行，环比+32元/吨或0.47%，价格站在20日均线上方，来到下行趋势线边界下方。本周，锰硅盘面持仓出现较明显增长，日线上价格依旧处于反弹周期之中，但日K线来看，价格走势较为松散。目前维持震荡的看法，下周的价格能否向上突破下行趋势线较为关键。 供给存在收缩预期，当前价格水平逐渐具备多配性价比，建议持续关注 硅铁周报2023/11/11 黑 色 建 材 组赵 钰从业资格号：F3084536交易咨询号：Z0016349 联 系 人陈 张 滢 chenzy@wkqh.cn0755-23375161从业资格号：F03098415 CONTENTS 1周度评估及策略推荐 产业链示意图 周度要点小结 ◆基差：天津72#硅铁现货市场报价7300元/吨，环比+70元/吨，期货主力合约（SF402）收盘价7154元/吨，环比+64元/吨，基差146元/吨，环比+6元/吨，基差率2.00%，基差处于中性偏低水平。 ◆利润：硅铁测算即期利润，内蒙利润204元/吨,环比上-20元/吨；宁夏-272元/吨，环比+100元/吨；青海-199元/吨，环比-210元/吨。硅铁主产区利润明显回落，持续处于低位。 ◆成本：硅铁成本在6500-7100元/吨区间。当前测算内蒙硅铁成本在6496元/吨（非自发电），环比+40元/吨；宁夏在7072元/吨，环比持平；青海6899元/吨，环比+160元/吨。 ◆供给：钢联口径硅铁周产量11.48万吨，环比持平； ◆需求： ◆日均铁水产量为238.72万吨，环比-2.68万吨，铁水产量出现较明显回落，但仍位于高位。◆金属镁府谷地区报价21150元/吨，环比-100元/吨。◆硅铁出口利润为-36元/吨，环比-7元/吨，处于低位水平； ◆库存：测算硅铁显性库存为15.32万吨，环比+3.36万吨，其中主要减量来自于仓单库存（+4.08万吨）。 2期现市场 硅铁基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/11/10，天津72#硅铁现货市场报价7300元/吨，环比+70元/吨，期货主力合约（SF402）收盘价7154元/吨，环比+64元/吨，基差146元/吨，环比+6元/吨，基差率2.00%，基差处于中性偏低水平。 3利润及成本 生产利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/11/10，硅铁测算即期利润，内蒙利润204元/吨,环比上-20元/吨；宁夏-272元/吨，环比+100元/吨；青海-199元/吨，环比-210元/吨。硅铁主产区利润明显回落，持续处于低位。 生产成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/11/10，西北地区硅石报价245元/吨，环比持平。兰炭小料报价1330元/吨，环比持平。 生产成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/11/10，硅铁主产区电价环比有所提升。其中，青海地区环比+0.012元/度；内蒙地区环比+0.005元/度；当前测算内蒙硅铁成本在6496元/吨（非自发电），环比+40元/吨；宁夏在7072元/吨，环比持平；青海6899元/吨，环比+160元/吨。 4供给及需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：铁合金在线、五矿期货研究中心 截至2023/11/10，钢联口径硅铁周产量11.48万吨，环比持平； 据钢联口径数据，10月份硅铁产量50.77万吨，环比上月+3.92万吨。1-10月，硅铁累计产量459.91万吨，累计同比-42.23万吨或-8.46%。 主产区产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 钢招 •河钢集团2023年10月份75B硅铁合金招标量1780吨，环比-736吨。•河钢10月份钢招价7450元/吨，环比上月持平。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 钢材消费 资料来源：国统局、MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：中钢协、MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/11/10，日均铁水产量为238.72万吨，环比-2.68万吨，铁水产量出现较明显回落，但仍位于高位。9月份粗钢产量8210万吨，环比上月-430万吨。1-9月份预计粗钢累计产量7.88亿吨，累计同比+1.41%。 非钢消费 资料来源：铁合金在线、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 10月，金属镁产量5.84万吨，环比+0.48万吨。1-10月累计产量63.68万吨，累计同比-18.24%。截至2023/11/10，金属镁