烯烃周报：市场预期承压 盘面低位震荡运行

研究咨询部市场预期承压盘面低位震荡运行国信期货烯烃周报2022年11月20日 1行情回顾2基本面分析3后市展望目录CONTENTS研究咨询部 Part1第一部分研究咨询部行情回顾 研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。塑料主力合约走势数据来源：文华，国信期货 研究咨询部5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。PP主力合约走势数据来源：文华，国信期货 基本面分析Part2第二部分研究咨询部 周内装置检修增加，PE开工环比下降，关注新线投产进度研究咨询部7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：PE装置开工率图：周度检修损失卓创统计，上周PE装置开工负荷84.19%（+1.37%），周检修损失量4.08万吨（环比-0.25万吨）。广东石化80万吨全密度装置一线于11月9日挤压造粒机组试车成功并产出合格品。 美金价格持稳，进口窗口打开，到港量预期增加研究咨询部8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：线性区域美金价格图：线性进口盈亏卓创统计，上周LLDPE美金主流报价在880-900美元/吨，环比持平。 农膜开工季节性下滑，包装膜开工整体持稳研究咨询部9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：农膜开工图：薄膜开工卓创统计，样本企业农膜开工58%（环比-2%）、包装膜开工59%（环比0%）。 物流不畅库存积压，中空开工下滑，管材需求预期转淡研究咨询部10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：低压管材开工图：低压中空开工卓创统计，样本企业低压管材开工47%（环比0%）、低压中空开工49%（环比-1%）。 期现基差高位回落，1/5月间价差延续走弱研究咨询部11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：塑料期现基差图：塑料跨期价差 PE：产业链库存累积，港口及贸易商库存偏高研究咨询部12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。图：石化库存数据来源：WIND，卓创资讯，国信期货 PP开工稳定但低于往年水平，近端供应压力不大研究咨询部13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：PP装置开工图：PP周度检修损失卓创统计，上周PP装置开工负荷85.22%（+0.18%），周检修损失量7.01万吨（环比-0.72万吨）。 外商报价跟涨国内，进口窗口继续打开，出口窗口关闭研究咨询部14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：PP进口盈亏图：PP区域美金价格卓创统计，上周PP拉丝美金主流报价880-910美元/吨，环比上涨20美元/吨。 终端需求转淡，下游开工部分下滑，工厂原料按需采购研究咨询部15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：下游塑编开工图：下游注塑开工图：下游BOPP开工卓创统计，上周塑编开工45%（-1%）、BOPP开工58%（-2%）、注塑开工53%（0%）。 期现基差及1/5月间价差显著走弱研究咨询部16免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：PP期现基差图：PP跨期价差 PP：产业链库存累积，煤化工企业库存偏高研究咨询部17免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。图：石化库存数据来源：WIND，卓创资讯，国信期货 油煤价格回调，聚烯烃生产利润低位修复研究咨询部18免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。图：PE生产成本及利润图：PP生产成本及毛利数据来源：WIND，卓创资讯，国信期货 后市展望Part3第三部分研究咨询部 后市展望研究咨询部20免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：国信期货结论及建议中期看新装置陆续试车，进口套利窗口开启，供应压力预期增加，而年底需求季节性走弱，市场逐步进入累库周期，关注新线投产进度。短期看产业链库存中性，下游工厂刚需尚存，现实供应压力不大，且低估值背景下，成本端托底效应较强，但疫情反复打压业者心态，市场风险偏好偏低，盘面延低位震荡整理，关注新装置投产进度。建议：短线震荡思路。 研究咨询部 感谢观赏Thanks for Your Time研究咨询部欢迎关注国信期货订阅号分析师：贺维从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679电话：0755-23510000-301706邮箱：15098@guosen.com.cn