原木产业数据分析总结
期现货市场
- 现货价格：日照港3.9米中A辐射松原木上涨至830元/方，太仓港4米中A辐射松原木上涨至790元/方。期货主力2605合约持稳于817元/方。
- 外盘报价：新西兰辐射松原木CFR报价区间125-130美元/方，较上月上涨8美元/方；海运费（新西兰→中国）42美元/JAS方，环比下跌2.33%。
供应情况
- 到港量：本周13港新西兰针叶原木预到船10条，总量约31.3万方，周环比减少17%；上周实际到港量约37.6万方，周环比减少15%。
- 进口数据：2026年3月中国进口原木及锯材467.9万立方米，1-3月累计进口1218.1万立方米，同比下降12.4%。
库存情况
- 总库存：截至4月15日，国内针叶原木总库存283万方，较上周增加5万方；辐射松库存230万方，增加7万方；北美材库存24万方，减少3万方；云杉/冷杉库存14万方，增加1万方。
- 区域库存：新民洲港原木库存月环比减少40%，主因下游加工厂托盘及包装料订单需求。
需求情况
- 出库量：4月6日-4月12日，中国7省13港针叶原木日均出库量6.05万方，较上周持平；山东港口日均出库量3.28万方，增加10.07%；江苏港口日均出库量2.21万方，减少7.92%。
- 节后恢复：节后需求端表现偏强，出货量恢复至正常水平，太仓港加工厂大量包货，现货偏紧推动价格上涨。
近期消息及展望
- 进口结构：新西兰辐射松占比上升，但过度依赖单一来源需警惕风险。
- 反内卷政策：间接提振原木期货市场情绪，但此前影响已兑现。
- 美国原木进口：自2025年11月10日起恢复进口，短期到港量仍有限。
- 新西兰灾害：北岛山体滑坡影响砍伐作业，部分船只发运延期，但本周发运已恢复正常。
- 大商所交割公告：暂停部分港口原木交割业务。
- 地缘政治风险：伊朗局势推高全球地缘政治风险指数，间接影响新西兰原木运输效率及成本。
策略与建议
- 2025年走势：近远月走势分化，2511合约下跌，2601合约震荡，价差结构分化。
- 春节前后供需：春节前南北需求分化，节后复工需求预期积极，主力合约价格上涨。
- 成本压力：外盘、海运费上涨叠加税收政策调整，进口综合成本居高不下，需求制约传导不畅。
- 短期展望：主力2605或维持区间震荡，供需面仍有支撑，关注外盘价格变动。
- 风险点：地缘消息、关税消息、外盘报价变动、到港量。
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