原木周报：现货上调，货源偏紧

数据来源：钢联、弘业金融研究院弘业金融研究院姜周曦琳从业资格号：F03114700投资咨询号：Z0022394 原木产业数据 期现货： •现货端，日照港3.9米中A辐射松原木830元/方，较上期上涨；本周太仓港4米中A辐射松原木790元/方，较上期上涨。期货端，截至4月15日收盘，原木主力2605报收817元/方，较上期持稳。整体来看，外盘报价提涨，现货价格上行，现货市场上调兑现。 •据木联统计，2026年4月下旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）42美元/JAS方，较4月上旬下跌1美元/JAS方，环比下跌2.33%。4月新西兰辐射松原木外盘（CFR）报价区间为125-130美元/JAS立方米，较上月上涨8美元/JAS立方米。 供应： •本周13港原木预计到港量：本周（2026/4/13-2026/4/19）13港新西兰针叶原木预到船10条，较上周减少2条，周环比减少17%；到港总量约31.3万方，较上周减少6.3万方，周环比减少17%。 •上周13港原木实际到港量：上周（2026/4/6-2026/4/12）13港新西兰针叶原木预到船12条，较上周增加0条，周环比增加0%；到港总量约37.6万方，较上周减少6.8万方，周环比减少15%。•2026年3月，中国进口原木及锯材467.9万立方米；1-3月，进口原木及锯材1218.1万立方米，同比下降12.4%。综合来看，2025年中国针叶原木进口总量同比减少。 库存： •截至4月15日，国内针叶原木总库存为283万方，较上周增加5万方；辐射松库存为230万方，较上周增加7万方；北美材库存为24方，较上周减少3万方；云杉/冷杉库存为14万方，较上周增加1万方。 •综合来看，我国春节期间辐射松和北美材库存增量较为显著，但仍在历史同期偏低位。节间加工厂放假，春节期间到港压力较往年缓和。随后3月需求恢复分化，终端建材家居市场仍疲软，工地复工不及预期，随着前两周国内港口到货节奏放缓，日照等北方港口库存持续去化，现货流通量收紧。近期新民洲港原木库存仅17万方，月环比减少40%，辐射松原木现货偏紧，主因下游加工厂托盘及包装料订单需求。 需求： •4月6日-4月12日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.05万方，较上周持平；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.28万方，较上周增加10.07%；江苏港口针叶原木日均出库量为2.21万方，较上周减少7.92%。 •春节现货市场休市导致原木出库量下降，随着市场陆续复工，当前节后出库量显著恢复，出货量恢复至正常水平。综合而言，节后需求端表现偏强，可流通货源偏紧，太仓港加工厂近期大量包货，受现货偏紧影响价格上行。 原木产业数据 近期消息及展望： •我国进口辐射松结构上呈现明显的资源集中化特征，来自新西兰的占比进一步上升，国内需求正加速向高性价比材种聚焦。但过度依赖单一来源的风险持续累积，需警惕国际价格波动及供应链中断对国内加工企业的冲击。 •反内卷政策在淡季有一定间接提振，原木下游产品与黑色类期货品种同样受建筑与制造业影响，原木下游建筑用木方与焦炭相关性达0.9，一定程度上建筑行业产业结构调整利好提振原木期货市场情绪，反内卷政策此前的间接提振与回落均已兑现盘面。 •海关总署公告：基于对美方整改措施的评估结果，依据我国相关法律法规和国际植物检疫措施标准，海关总署决定废止海关总署2025年第29号公告（关于暂停进口美国原木的公告）。自2025年11月10日起施行。短期来看，能够到港并完成清关的美国原木总量仍将有限。 •新西兰北岛陶朗加地区此前发生山体滑坡。据新闻与木联消息，强降雨已经造成广泛破坏，而这些影响可能还会持续数日，包括严重的洪水损害、道路封闭，以及滑坡风险升高。据木联数据调研，此次灾害预计会对当地的砍伐作业造成影响，部分船只的发运工作可能会出现延期。本周新西兰发运恢复正常，国内现阶段到港依旧处于偏低水平。 •大商所发布了《关于调整原木指定车板交割场所的公告》，内容为“因相应品种部分地区现货市场格局发生重大改变，经研究决定：暂停东莞港国际集装箱码头有限公司、重庆珞璜港务有限公司、中国外运华中有限公司、广西钦州保税港区炬申国际物流有限公司原木指定车板交割场所交割业务。” 数据来源：钢联、弘业金融研究院•伊朗局势间接推高全球地缘政治风险指数，但新西兰原木航运主要依赖中国等市场，未直接涉及伊朗航线。原木从新西兰运往中国通常需经太平洋航线，不直接经过霍尔木兹海峡。伊朗局势加剧中东航运风险，可能导致航线绕行或延误，间接影响新西兰原木的全球运输效率。波罗的海干散货指数因中东冲突升级而上涨，船用燃料油价格联动布伦特原油上涨，导致新西兰对华出口原木海运成本上升，国际油价波动推升国内陆运、江运、港口装卸等成本。 原木产业数据 策略与建议： •2025年下半年近远月走势分化显著，2511合约因旺季结束快速下跌，2601合约一度延续偏强震荡，价差结构分化加剧。这一方面源于市场曾交易“中国对美船舶征收特别港务费推高进口成本”的预期，但10月下旬中美经贸磋商进展使该预期未落地，价格随之回调；另一方面，原木采购旺季通常早于房地产销售旺季，随着“金九银十”进入尾声，家具及口料订单减少，集成材与无节材需求同步走弱，近月合约承压，2601合约也随之快速下探并转入低位震荡。 •2026年春节前，需求表现南北分化，江苏地区随着转运船只抵港，供应紧张局面逐步缓解，涨价势头或趋缓；山东地区则需求平稳，山东加工厂集中2月初放假，节前2603合约基本回吐前期涨幅。春节期间出库显著减少，木材企业普遍放假，假期现货价格持稳运行，库存方面，春节前一周港口库存处于近三年同期低位，虽节间休假累库，但较往年库存压力缓和。 •春节假期结束后，主力换月2605旺季合约，原木期货主力合约价格连续上涨，突破804的短期高点。涨价一方面是美伊地缘影响下，成本海运费与外盘报价均上行，海运与外商报价主导成本端变动；另一方面是市场节后复工，需求端预期较为积极。 •随后因成本端外盘、海运费上涨叠加税收政策调整，4月辐射松外盘涨至125-130美元/方，新西兰到中国航线的海运成本涨至42-45美元，进口综合成本居高不下，受需求制约传导不畅，成本压力显著。5月初高价船货即将到港，贸易商挺价意愿强烈。 •整体而言节后现货涨价落地，山东与江苏报价普遍上调，现有供需格局下，货源偏紧、加工厂包货、贸易商惜售，短期来看，因临近换月，主力2605或维持跟涨回落后的区间震荡，供需面仍有支撑，关注外盘价格变动。 •风险点：地缘消息、关税消息、外盘报价变动、到港量 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。未经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且苏豪弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。