晨会纪要

重点推荐

1. 北方华创（002371）：公司2026上半年营收201.61亿元，同比增长24.90%；归母净利润33.70亿元，同比增长5.05%。电子工艺装备收入192.05亿元，同比增长25.86%。公司多品类设备市占率稳步提升，平台化战略布局持续完善。盈利短期承压主要因战略投入与产品导入，但随着新品验证完成、规模效应释放及并表影响消化，盈利有望逐步改善。预计2026-2028年营业收入分别为506.56、645.57、815.96亿元，同比增速分别为28.72%、27.44%、26.39%；归母净利润分别为74.09、105.55、146.48亿元，同比增长分别为34.16%、42.47%、38.77%。维持“买入”评级。
2. 燕京啤酒（000729）：公司2026上半年实现营业收入90.31亿元，同比增长5.53%；归母净利润13.99亿元，同比增长26.86%。U8持续放量，上半年销量61.41万千升，贡献增量12.58万千升。吨价同比提升2.15%至3429.89元/千升。毛利率为49.46%，同比提升3.96个百分点；净利率为17.79%，同比提升2.96个百分点。U8全国化稳步推进，A10推出市场反响积极。预计2026/2027/2028归母净利润分别为20.02/20.83/23.55亿元，增速分别为19.25%/4.03%/13.04%。维持“买入”评级。
3. 赛轮轮胎（601058）：公司2026上半年实现营业收入200.27亿元，同比增长13.88%；归母净利润21.60亿元，同比增长17.97%。毛利率为26.99%，同比上升2.46个百分点；净利率为10.97%，同比上升0.27个百分点。海外业务实现营收152.42亿元，同比增长13.63%。公司品牌价值位居世界品牌实验室发布的2026年度“中国500最具价值品牌”榜单第97位。预计2026-2028年归母净利润分别为47.56、58.17、64.80亿元。维持“买入”评级。
4. 乖宝宠物（301498）：公司2026上半年实现营业收入35.43亿元，同比增长10.01%；归母净利润1.91亿元，同比-49.57%。主粮业务引领增长，自有品牌市占率持续提升。外销业务短期承压，中长期具备增长动能。预计2026-2028年归母净利润分别为4.39、6.14、8.18亿元。维持“买入”评级”。

财经要闻

1. 国家主席习近平出席上海合作组织成员国元首理事会第二十六次会议并发表重要讲话，提出坚持发展优先、安全为要、以人为本、对话协商的四点主张。
2. 国务院总理李强会见美中贸易全国委员会董事会代表团，表示愿同美方加强对话沟通，拓展互利合作，推动构建中美建设性战略稳定关系。
3. 8月美国ISM制造业PMI为54.6，预期55.2，但仍连续第八个月扩张。

A股市场评述

上交易日上证指数小幅震荡，仍在半年线压力处遇阻。深成指、创业板双双回落。板块方面，种植业与林业板块涨幅居首，电子化学品、元件、半导体等板块回落。零售板块上涨3.3%，量能明显放大。

市场数据

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