原油成品油早报

本研报分析了EIA报告数据，显示除却战略储备的商业原油库存增加9.5万桶至4.29亿桶，增幅0.02%。美国原油产品四周平均供应量减少2.96%，战略石油储备库存减少370.0万桶至2.897亿桶。油价波动加剧，在86美元/桶后反弹至88美元/桶附近震荡。美伊局势僵持，波斯湾STS流量上升至1500万桶/日。陆上石油库存走平，水油库存持续去库，印度、国内炼厂采买情绪高，供应与需求抵消，现货维持紧平衡。美国商业原油库存走平，库欣累库，汽油、精炼油去库，欧洲成品去库，汽油石脑油航煤大幅去库。美伊谈判未突破，原油未现系统性断供风险，炼厂采买情绪高，油价支撑较强，短期易涨难跌。

当前原油行业呈现供需紧平衡状态，EIA数据显示美国原油库存基本走平，但库欣地区库存累库。全球范围内，水油库存持续去库，炼厂采买情绪高，支撑油价。美伊局势僵持，波斯湾STS流量上升至1500万桶/日，但未现系统性断供风险。印度、国内炼厂需求增长抵消供应端出口增长，现货短期维持紧平衡。高盛表示波斯湾出口总量较冲突前低700万桶/日，主要因承运商关闭船舶追踪信号航行数量增加，船对船转运活动增加。油价短期易涨难跌，但需关注美伊谈判进展及全球供应变化。

本研报重点分析了EIA报告数据，包括美国商业原油库存、战略石油储备库存、原油产品供应量、汽油库存变化等。同时关注美伊局势对油价的影响，特别是霍尔木兹海峡的通行情况及波斯湾STS流量变化。此外，研报分析了全球石油库存去库情况，包括陆上石油库存、水油库存、印度及国内炼厂采买情绪、美国库欣地区库存变化、欧洲成品油库存变化等。最后，研报评估了油价短期走势，指出支撑较强，但需关注美伊谈判及全球供应变化。

当前市场状况显示原油供需紧平衡，EIA数据及全球库存去库情况支撑油价。美国商业原油库存走平，库欣累库，但汽油、精炼油及欧洲成品油库存去库，显示需求端仍较强劲。印度、国内炼厂采买情绪高，炼厂需求增长抵消供应端出口增长，维持现货紧平衡。美伊局势僵持，波斯湾STS流量上升，但未现系统性断供风险。油价短期易涨难跌，但需关注美伊谈判进展、全球供应变化及地缘政治风险。

本研报提示的主要风险包括美伊谈判进展不顺利可能加剧地缘政治风险，霍尔木兹海峡通行问题可能影响波斯湾出口。全球石油供应中断风险需持续关注，特别是STS等途径出口变化可能影响市场供需平衡。油价短期易涨难跌，但需警惕需求端变化可能带来的压力。此外，炼厂库存变化及全球库存去库情况可能影响油价短期走势，需密切关注相关数据变化。