核心观点与关键数据
- 新闻事件：美总统特朗普签署对进口委内瑞拉石油的国家实施制裁的命令，征收25%关税，将于4月2日生效；美国发布对伊朗新的制裁，包括一家独立炼厂及供应原油的船只；欧佩克+七国公布补偿减产计划；俄乌双方达成30天内禁止攻击能源设施的协议。
- 美国数据：API原油库存下降459.9万桶，EIA原油库存下降174.5万桶，汽油库存下降52.7万桶，精炼油库存下降281.2万桶，精炼厂设备利用率86.9%；国内原油产量减少0.2万桶至1357.3万桶/日。
- 中国数据：SCOMAN价格环比上涨3.90美元/桶，MAN价格环比上涨0.19美元/桶，BRT价格环比上涨0.51美元/桶；国内汽油库存环比上涨0.00%，柴油库存环比下降2.00%；日本石脑油CFR价格环比下降0.03美元/桶，新加坡燃料油380CST贴水环比下降182.31美元/桶。
- 期货市场：WTI-BRENT价差环比扩大0.13美元/桶，BRENT 1-2月差环比扩大3.62美元/桶，DUBAI-BRT价差环比扩大0.02美元/桶；NYMEX RBOB-BRT价差环比扩大1.19美元/桶，HO HO-BRT价差环比扩大2.88美元/桶。
研究结论
- 油价反弹：受美国对委内瑞拉和伊朗的制裁、欧佩克+增产计划以及俄乌能源设施协议等因素影响，油价本周反弹。
- 基本面分析：全球油品库存上行，美国汽油表需环比下降，汽油裂解小幅反弹，国内独立炼厂利润和开工反弹。OPEC与对伊朗制裁收紧供应预期，炼厂利润回升，全球汽油利润预期回暖，4月起炼厂开工回升，需求端现实中性向好，宏观不确定性仍存。
- 市场展望：若油价低于60美元将削弱全球非OPEC产量。本周三市原油月差震荡走强，绝对库存和旺季预期对近端价格提供支撑，但OPEC持续增产格局下，下半年绝对价格面临较大压力。关注伊朗出口与产量是否变化。
