钢材月报

核心观点与关键数据

供应方面：

• 1-7月粗钢及生铁产量同比分别下降3.1%和3%，7月日均产量环比回落。
• 8月中旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比回落。
• 8月螺纹、热卷周产量大幅回落，五大品种钢材产量下降。
• 8月高炉开工率、产能利用率小幅上升，电炉开工率及产能利用率回落。

需求方面：

• 7月房地产投资、新开工同比降幅扩大，销售、施工、竣工同比降幅收窄。
• 7月基建投资同比降幅扩大，交通运输同比小幅增长。
• 7月汽车、挖掘机、重卡销量同比降幅收窄。
• 8月全国建材成交量回升，华东、北方、南方大区成交全面回升。
• 8月螺纹表需回落，热卷表需回升，五大品种表需总体回落。
• 8月100城土地成交面积、30城商品房成交面积回落，乘用车销量回升。

库存方面：

• 8月五大品种库存下降44.36万吨，同比增加123.58万吨。
• 8月螺纹总库存下降24.42万吨，热卷总库存减少6.44万吨。
• 8月螺纹库存在杭州、广州下降，上海、北京上升；热卷库存在上海上升，天津、成都、乐从下降。

成本方面：

• 8月焦煤价格大幅上涨，焦炭完成第三轮提涨，铁矿石、废钢价格变化不大。
• 8月长短流程钢厂亏损收窄，短流程谷电已有一定利润空间。
• 焦煤供应紧张，焦炭企业仍亏损，成本对钢价支撑较强。

进出口方面：

• 7月钢材出口1012万吨，同比增长2.85%，1-7月出口同比下降4.4%。
• 8月钢材出口发运总量环比增加10.7%，同比增加21.1%。
• 2026年7月钢坯出口同比增长59.9%，1-7月同比增长62.2%。

利润方面：

• 8月螺纹、热卷盘面利润回落。
• 8月江苏高炉钢厂吨钢亏损收窄，电炉钢厂平电亏损收窄。

流动性方面：

• 7月社融存量增速持平，M1、M2增速持平或回落。
• 7月社融环比回落同比回升，人民币新增贷款环比同比均下降。
• 7月企业中长期贷款环比同比均增加，住户中长期贷款环比同比均下降。

研究结论

8月份钢材市场供需阶段改善，库存连续下降，钢价止跌反弹。9月份随着宏观稳增长政策发力及国内市场转入消费旺季，终端需求释放或将进一步加速。加之煤焦供应紧张局面难改，成本对钢价支撑或将进一步增强。预计9月份国内钢价或将呈现震荡偏强运行走势，重点关注终端需求释放及政策层面变化情况。