油料产业周报

一、豆油： 供应端： 1.本周压榨厂豆油产量周度42.49万；豆油厂周度开工率61.58%，环比-4.14%2.美国农业部(USDA)周度出口检验报告，截至2026年8月13日当周，美国大豆出口检验量为270201吨，前一周修正后为409509吨，初值为399201吨；对中国大陆的大豆出口检验量为0吨，占出口检验总量的0.00%。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为40036297吨，上一年度同期为48925124吨。美国大豆的市场年度自9月1日开始。 需求端:1.本周全国油厂日均成4万吨 2.白宫表示，中国承诺在未来三年内每年购买至少170亿美元的美国农产品，美豆出口预期提升3.马来西亚，自2026年6月1日起，启动B15；自2026年7月1日起，强制执行B50生物柴油混合政策4.据路透社：贸易消息人士称，印度8月豆油进口量预计将跃升至创纪录的62万吨。印度已签约进口140万吨豆油，用于9月至12月装运。受俄乌冲突影响，运往印度的约15万吨葵花籽油船货出现延误 库存端： 1.本周压榨厂豆油全国豆油商业库存周度121.74万吨，环比+3.22%2.NOPA:本周暂无NOPA7月报告更新。最新数据仍为美国6月豆油库存为15.01亿磅，市场预期为16.53亿磅，5月为17.35亿磅；美国6月大豆压榨量为2.1434亿蒲式耳，市场预期为2.03989亿蒲式耳，5月为2.08785亿蒲式耳 政策&要闻： 1.印度尼西亚，自2026年6月1日起，启动B15；自2026年7月1日起，强制执行B50生物柴油混合政策（最终兑现数量仍取决于政府推行力度及补贴资金状况）2.印度尼西亚能源部长：B50（50%的棕榈油基生物柴油与50%的常规柴油进行调和）生物柴油政策将棕榈油吸收量从1520万吨提升至1630万至1700万吨3.市场传闻美国环保署（EPA）可能向炼油企业发放大量“小型炼油厂豁免”（SRE），从而降低对生物燃料原料的需求4.厄尔尼诺天气影响：NOAA最新监测显示，厄尔尼诺预计未来几个月增强，9-12月发展为超强事件概率70-80%5.USDA：2026/27年度美国豆油产量8月预估为329.45亿磅，较7月预估的325.9亿磅增加了3.55亿磅 观点: 利多方面：美豆主产区高温干旱天气威胁作物生长，原油与油脂走强，厄尔尼诺预期，中国持续采购美豆利空方面：巴西大豆到港压力，国内油厂维持高开机率较高压榨量，美豆产区天气改善预期增强，原油波动，国内豆油持续累库下周重点关注：美国中西部天气变化及作物优良率走势、原油价格走势 二、棕榈油： 供应端： 1.马棕产量：SPPOMA：马来西亚8月1-15日棕榈油产量环比下降8.35%，鲜果串单产下降9.3%，出油率提高0.18% 2.马棕出口：ITS数据显示:马来西亚8月1-20日棕榈油出口量为819141吨，较上月同期出口的943867吨减少13.2%；AmSpec数据显示：马来西亚8月1-20日棕榈油出口量为807592吨，较上月同期出口的854823吨减少了5.52%；SGS数据显示：预计马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为459907吨，较上月同期出口的456722吨增加0.7% 3.MPOB：马来西亚已将9月毛棕榈油出口参考价格下调至每吨4,392.32林吉特，8月参考价为4,412.19林吉特，7月为4,346.79林吉特；出口税率仍维持在10%MPOB7月供需月报显示，期末库存262.83万吨（环比+3.31%，五个月高位），产量179.30万吨（环比+9.41%），出口139.22万吨（环比+15.63%），库存压力延续宽松格局 4.印尼贸易部：印尼已将8月毛棕榈油参考价格从7月的每吨1000.90美元下调至996.52美元。新的参考价格将使下月毛棕榈油出口税维持不变，仍为每吨148美元。印尼还对毛棕榈油征收12.5%的单独出口专项税 5.5.中国2026年7月棕榈油进口量为336055.45吨，环比上升90.11%，同比上升82.05%。中国7月从印度尼西亚进口棕榈油328806.27吨，环比上升98.87%，同比上升93.59%。中国7月从马来西亚进口棕榈油4023.87吨，环比下降55.11%，同比下降72.33%。 需求端： 1.据Mysteel调研，本周国内棕榈油新增买船17条，16条为9月船期，1条为12月船期 库存端： 1.截止8月14日全国重点地区棕榈油商业库存86.41万吨2.马来西亚棕榈油局MPOB，马来西亚棕榈油7月库存262.83万吨，几乎是历史同期最高库存水平，五个月高位 政策&要闻： 1.印度尼西亚，自2026年6月1日起，启动B15；自2026年7月1日起，强制执行B50生物柴油混合政策（最终兑现数量仍取决于政府推行力度及补贴资金状况）2.印度尼西亚能源部长：B50（50%的棕榈油基生物柴油与50%的常规柴油进行调和）生物柴油政策将棕榈油吸收量从1520万吨提升至1630万至1700万吨3.马来西亚，自6月1日起，全国19家持牌工厂将启动生产15%棕榈油基生物柴油混合燃料B15 4.印尼总统PrabowoSubianto宣布，本国B50棕榈油基生物柴油政策取得成功，印尼自2026年7月起全面停止进口柴油5.印尼能源部：印尼已将2026年棕榈油生物柴油配额提高至1675万千升，高于最初的1565万千升。配额提高旨在落实7月1日开始实施的B50生物柴油强制政策。随着B50政策的实施，印尼用于生物柴油生产的毛棕榈油消费量预计将达到每年1630万吨到1700万吨，高于此前的每年1520万吨6.厄尔尼诺天气影响：NOAA最新监测显示，厄尔尼诺预计未来几个月增强，9-12月发展为超强事件概率70-80% 观点: 利多：马棕产量下降，油价与油脂走强，厄尔尼诺预期利空：国内基本面维持宽松，港口棕榈油库存仍处近三年高位，后续到港压力不减；马来西亚棕榈油库存历史高位并且继续累库下周需重点关注：棕榈油产量与库存变化、印尼B50政策执行、原油价格走势及中东地缘局势演变 三、菜油： 供应端： 1.根据Mysteel统计，本周菜籽压榨量10.99万吨；油厂菜油产量4.61万吨 需求端: 1.本周沿海压榨厂菜油提货量5.2158万吨 库存端： 1.本周菜油华东地区库存周度31.6万吨；沿海压榨厂菜油库存4.2万吨 政策&要闻： 1.印度尼西亚，自2026年6月1日起，启动B15；自2026年7月1日起，强制执行B50生物柴油混合政策（最终兑现数量仍取决于政府推行力度及补贴资金状况）2.印度尼西亚能源部长：B50（50%的棕榈油基生物柴油与50%的常规柴油进行调和）生物柴油政策将棕榈油吸收量从1520万吨提升至1630万至1700万吨3.加拿大最新生物燃料激励计划已明确将菜籽油列为核心原料4.厄尔尼诺天气影响：NOAA最新监测显示，厄尔尼诺预计未来几个月增强，9-12月发展为超强事件概率70-80%5.2025/26年度加拿大菜籽压榨量创历史新高至1270万吨；USDA8月报告预计2026/27年度加拿大菜籽出口量785万吨，同比下降45万吨；菜油出口量400万吨，同比增加55万吨6.CFTC数据显示截至8月11日当周，ICE油菜籽投机基金净多单减少12,658手至54,782手 观点: 利多：国内现货偏紧，低开机，低库存，现货高基差，加拿大菜籽成本上升，俄罗斯转基因菜籽审查利空：终端采购低迷，外加海外油脂累库、加拿大菜籽丰产预期，原油大幅震荡，油脂消费淡季菜油预计延续宽幅震荡，三个油脂中最强。下周需重点关注：中东地缘局势、国际原油价格波动、加拿大产区天气变化、终端现货成交情况 source：wind source：wind source：wind source：wind source：wind source：wind source：wind 油料周报 油脂油料产业周报 2026/08/21 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 基本面及观点 豆粕： 供应端： 1.截止8月20日，豆粕产量周度176.67万吨；大豆进口量213.85万吨 2.美国农业部(USDA)周度出口检验报告，截至2026年8月13日当周，美国大豆出口检验量为270201吨，前一周修正后为409509吨，初值为399201吨；对中国大陆的大豆出口检验量为0吨，占出口检验总量的0.00%。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为40036297吨，上一年度同期为48925124吨。美国大豆的市场年度自9月1日开始。3.截至8月14日，巴西各港口大豆对华排船计划总量为488.3435万吨，对中国已发船总量为318.5773万吨；阿根廷主要港口（含乌拉圭东岸港口）8月以来对华发船8.3364万吨，对中国排船47.4977万吨。 需求端: 1.截止8月20日，油厂豆粕成交量周度55.34万吨；油厂豆粕提货量周度101.91万吨 库存端： 1.截止8月20日，油厂大豆库存周度792.88万吨；油厂豆粕库存周度115.38万吨；饲料企业豆粕物理库存周度7.48万吨 政策及要闻： 1.1.美国农业部(USDA)每周作物生长报告，截至2026年8月16日当周，美国大豆优良率为61%，市场预估为61%，之前一周为62%，上年同期为68%；开花率为96%，此前一周为93%，去年同期为94%，五年均值为94%；结荚率为85%，此前一周为74%，去年同期为80%，五年均值为80%2.截至8月11日当周，CFTC管理基金美豆期货净多持仓为10.91万手，环比前一周减少2.34万手，减幅-17.67%；同比增加13.53万手，增幅516.08%3.Abiove：巴西2026年豆粕出口量预计将达到创纪录的2530万吨，较7月预测上调40万吨。Abiove在月度报告中称，该出口规模将较2025年豆粕出口量增长8.7%。巴西今年豆粕产量预计将达到创纪录的4870万吨。4.USDA：民间出口商报告向未知目的地出口销售15万吨大豆，于2026/27市场年度交付。 观点: 国际旧作市场整体稳定，需求增量相对比较有限，新作平衡表有所宽松但整体仍然偏紧，短期供应端仍然缺乏明显变动表现。当前国内豆粕市场“弱现实、强预期”格局，本周中储粮国产大豆专场拍卖10.21万吨全数成交，最高溢价150元/吨，带动市场看涨情绪升温。但储备粮持续投放持续补充流通粮源，叠加市场对东北新豆丰产的预期，多空博弈加剧 菜粕： 供应端： 1.本周国内菜籽压榨量10.99万吨；菜粕产量6.26万吨 需求端: 1.本周沿海压榨厂菜粕提货量6.52万吨2.菜粕月度需求量2026年6月，66.19万吨；菜粕月度表观需求量2026年6月，54.7万吨