棉花及棉纱周度策略报告

摘要 农产品团队 【行情回顾】 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 本周ICE美棉主力合约刷新年内高点，目前在88美分/磅附近。本周主力2701合约合约继续震荡偏强走势，目前有突破前期运行区间上沿的态势，目前期价在17100元/吨附近。 【CFTC持仓】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年08月22日星期六 非商业持仓量小幅增加，净多头寸继续高位区间运行。【核心观点】 外盘来看，北半球棉花仍处于生长关键期，天气逻辑没有走完，全球以及美国新季减产去库逻辑仍然不能证伪，美棉出口表现平稳，短期美棉或继续震荡偏强预期。国内棉花市场来看，市场聚焦于宏观、抛储与新季天气情况，抛储成交表现较好，反映当前现货供应不算充足，新疆持续高温天气对棉花单产的制约仍存，消费即将进入旺季，下游备货支撑仍存，棉花期价中期支撑逻辑仍在，近期宏观面对于农产品的关注度上升，外盘震荡偏强预期下，国内期价预计跟随偏强波动。 【北半球种植面积】印度种植面积预期同比持平 美国：美棉新年度实播面积预估1047万英亩，同比增加12.8%，收获面积预期为819万英亩，同比增加4.6%。（USDA） 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 国内：2026年全国棉花种植面积预估为4516.8万亩，相比7月预估值持平，同比下降4.5%。（棉花信息网） 【北半球生长情况】美棉优良率环比继续下降 美国：截止8月17日，美棉15个棉花主要种植州棉花生长优良率38%，环比下降2个百分点，同比低17个百分点。 国内：截至8月17日，全疆棉花已陆续进入裂铃吐絮期，平均吐絮率约11.0%，较去年同期快2.7个百分点。平均结铃数7.6个，较上周减少0.3个，较去年同期少0.2个。 【需求】下游开机率环比维持稳定内地纺企开机率持续小幅回升，全功率开机纺企暂少，本周库存小幅去化。 【政策】储备棉成交热度不减储备棉自7月20日开始销售，目前投放量21万吨左右，成家率为100%。随着7月24日临时关税即将到期，这次“接棒”的是《1974年贸易法》第301条，纺织品出口美国关税较前期增加2.5%。 【库存】库存同比增幅维持稳定 截至2026年7月底全国棉花商业库存249.94万吨，较上月减少60.12万吨，减幅19.39%，高于去年同期30.96万吨，增幅14.14%。（棉花信息网）【价差】 期货研究院 棉花以及棉纱内外价差有所收窄。【交易策略】 新季处于生长关键期，期价预期继续震荡偏强。操作上建议低位多单谨慎持有。棉花2701合约支撑区间16000-16200，压力区间17400-17500。期权方面，建议买入虚值看涨期权或者卖出虚值看跌期权。 目录 第一部分市场行情回顾.............................................................................................................................4第二部分棉花供需表................................................................................................................................8一、全球棉花供需概况.............................................................................................................................8二、美国棉花供需概况.............................................................................................................................9三、USDA8月供需报告主要调整.............................................................................................................9四、国内棉花供需概况...........................................................................................................................10第三部分ICE美棉市场动态.....................................................................................................................10一、棉粮比价情况..................................................................................................................................10二、ICE美棉持仓情况............................................................................................................................10三、美棉产区情况..................................................................................................................................11第四部分棉花出口国动态.......................................................................................................................12一、美棉出口情况..................................................................................................................................12二、巴西棉花出口情况...........................................................................................................................13三、澳大利亚棉花出口情况....................................................................................................................14第五部分纺织服装产销动态....................................................................................................................14一、孟加拉国纺织服装出口情况.............................................................................................................14二、印度纺织服装出口情况....................................................................................................................14三、越南纺织服装市场情况....................................................................................................................15四、巴基斯坦纺织服装出口情况.............................................................................................................16五、美国服装市场表现...........................................................................................................................16六、欧洲服装市场表现...........................................................................................................................17七、日本服装市场表现...........................................................................................................................17八、英国服装市场表现...........................................................................................................................18第六部分国内棉花市场动态....................................................................................................................19一、棉花检验情况..................................................................................................................................19二、棉花库存情况..................................................................................................................................19三、棉花进口量情况..............................................................................................................................20四、棉纱进出口情况..............................................................................................................................20五、棉纱开机情况.......................................................