棉花及棉纱周度策略报告

2026-06-20 侯芝芳方正中期周振

美伊和解预期下，宏观端压力略有缓解。USDA6月报告继续兑现新旧季去库预期，随着利空因素预期有所消化，短期外盘或回归偏强震荡。国内棉花市场来看，淡季压力尚不能抵消供应季节性收紧的支撑，新季减产忧虑尚不能证伪，外盘企稳回升预期下，国内预计跟随回归偏强震荡。

2026年全国棉花意向种植面积4516.8万亩，相比5月预估值持平，同比下降4.5%。
截至2026年6月15日，全疆棉花生长进入现蕾盛期，现蕾率约99.6%，较上周增加4.9个百分点，较去年同期快0.6个百分点；单株平均蕾数8.1个，较上周增加约4.0个，较去年同期少1.3个。
截至5月底，全国棉花商业库存374.53万吨，较上月减少57.54万吨，减幅13.32%，高于去年同期28.66万吨，增幅8.29%。
棉花以及棉纱内外价差回到高位区间。