长江家电产业脉动第23期：空调龙头需求趋势与价格策略

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 安徽市场家电销售：美的空调1-8月全渠道安装卡下滑约10%，其中下沉渠道下滑15%、核心渠道下滑5%、卖场下滑7-8%；中央空调1-6月下滑约30%，7-8月或更大降幅。 2. 格力金宏影响：格力金宏2024年核心抢占工程渠道份额，今年工程渠道整体大幅下滑，金宏对安徽美的空调影响较去年更小。 3. 需求影响因素：空调需求受天气（今年高温持续时间短，7-8月安徽安装卡同比降10%）、国补边际效应减弱影响，整体疲软。 4. 美的空调价格与库存：2025年分阶段调价，1月涨部分机型（挂机涨5%、柜机涨10%），8月取消开盘政策，提货价降约10%、补贴简化；6月底库存水位较去年增20%，但为近年绝对低位，7-8月靠自然消化库存，同比去年少开盘跑量。 5. 美的渠道与零售变革：推进直营（5个运营中心，模式不同）、三单合一（提货、销售、安装单），取消4月后空调提货政策，优化补贴稳定终端价格，减少跑货乱象。 6. 冰洗品类情况：安徽市场冰洗量降价升，厨电、热水器继续承压，今年无开盘政策，提货价同比增长，存在缺货情况，KPI考核动态调整，以盈利、收入为核心。 7. 竞争格局：安徽美的空调市占约42-43%（V型波动）、洗衣机约35%、冰箱约30%，海尔冰洗市占较高，格力仍在开盘压货，其他品牌均在消化库存；科莫品牌直营后全国大规模关店，高端份额缩水。二、风险与关注 1. 空调需求疲软，国补边际效应减弱，今年安徽国补资金充足但品类扩充，2026年或停发，对需求的刺激作用下降。2. 渠道调整期间，库存消化不及预期，直营与零售变革的落地效果待观察。3. 科莫高端品牌份额持续下滑，影响高端市场布局。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加长江家电产业脉动对话系列第二十三期。如何看空调龙头的需求趋势和价格策略？目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报免责声明。 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户，未经长江证券事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本。会议相关内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。长江证券保留追究其法律责任的权利。哎，各位线上的投资者，大家晚上好，我是长江证券家电组的王胜杰。 然后今天晚上我们非常荣幸邀请到了美的集团安徽地区的这个空调专家来跟我们做个简单的交流啊。呃，那可能接下来我首先问几个问题，然后看线上的投资者有没有需要。啊，去补充提问的。喂，你好，专家可以听到吗？ 啊，你好，可以。哎，好。呃，能不能帮我们更新一下？就是 呃，美的今年年初以来包括 三季度以来，安徽地区的这个空调的销售情况啊。 嗯，如果从销售情况来看的话，就是 从安装卡体现可能更明显吧。如果从就是年内，从一到今年二八月份。年龄来看的话，目前整体安徽。寒 渠道 含下沉，含卖场今年整体下滑应该是十五个点。 左右。然后，如果分 那个渠道来看的话，整体渠道目前下滑大概。呃，五个点左右，然后今年核心比较下滑的严重的是。那个下沉渠道。 三个通路全部拉起来，大概整体是十五个点左右。明白。对，因为前段时间我也呃跟就是其他地区的经销商聊过，就是发现今年 呃，在就是格力推出金宏之外，包括它主品牌也做了一定的这种价格下沉之外。在二三四线这种低线市场的份额抢占的趋势是非常明显的。 我不知道是不是安安徽这边，是不是情况也是差不多啊。其实如果讲今年对于金鸿，金鸿对于美的，或者说对于 呃，品牌来讲其实 今年和去年基本上差不多，甚至于今年。影响。可能相较于去年来讲。 还小一点。为什么这么讲呢？因为去年新红。推出来之后。 那个就是他核心侵占的赛道，应该是。去年新站的赛道主要是那个。It's great. 工程这一块。所以，但是去年工程量整体还是比较大的。 但是今年整体工程量下滑的比较严重，所以青红所占的那个市场份额。其实相对于就是所抢占的市场份额相相较于去年而言。是没就没有那么大的。今年就是整体一方面工程量的下滑，另外一方面今年整体其实。 安装整体体量。是相较于去年来讲，是下滑比较。比较比那个幅度是比去年要大一点的，所以如果从其他市场的判断 说今年青红对于安徽市场的影响。呃，比较大的话，这个这个这个这个观点我是不认同的。 其实今年 影响可能相对于而言还是小一点的。明白，就是您的意思是今年的影响没有去年大，更多的是因为金融它更多抢占的是工程渠道的份额，其实在C端。这一块没有，就是发力没有那么明显，是吗？对，对，对，对。 因为今年就是从零售渠道而言的话，其实今年零售本身的一个下滑了。然后今年国补还是持续，所以就是。零售这块，他还是就是。反响还是一般的，就对于金红而言。 yeah. 明白。哎，您刚刚讲到了三个渠道里面，下沉今年是安装款下滑了百分之十五，另外两个渠道分别是多少啊？呃，那个就是我们美美的不是做美营销渠道吗？每营销下滑渠道大概。 呃，我年内大概是五个点上下。然后的话就是卖场这边整体应该是也有所下滑，但今年其实下滑。幅度不像那个下沉那么明显，今年。卖场渠道大概下滑在七到八个点左右。 哎，明白。呃，然后您 刚刚讲到今年在下层市场是有压力的，这个是今年下层市场需求整体不行还是？啊， 我们的课氛围可能会有些松动啊。今年总核心对于如果基于美的来讲的话，就是对于下沉是 真。 资源收缩比较严重的。并且就是早几年可能来讲。就是苏宁虽然讲有所下滑，但苏宁的 那个份额还在。但京东在不断的那个，就是份额在增大。 天猫一直是比较那个不温不火，但是但是今年来讲。呃，如果基于下沉渠道，它好多苏宁门店是在那个。毕竟或者说是转其他品牌，或者说想转其他渠道。另外一个天猫，其实今年的。 呃，厂单的一个政策啊，就基各个品牌不仅仅是美的来讲。它的一个政策是缩减的的话。所以就是基于政策角度来讲，今年的 对于下沉渠道的投入 是没有去年的。看。 这是一个政策层面。那我基于市场层面来讲呢，就是今年不管是各个渠道来讲，今年的市场份额。都是呃，这就市场销售的。呃，趋势啊，他都在。 就是相对于去年前年来讲，它都是整体销售是下滑的。所以基于这两个方面来讲，就今年下旬表现就是比较疲软。明白，明白。呃呃，您刚刚讲了就是年累的安装卡的数据，就是您可以给我们更新一下，就是 每个季度他现在的安装卡大概是什么趋势嘛？ 因为现在 呃，从七月份开始，整个基数大概也掉下来了。就是我不知道目前的情况大概是。呃，什么一个情况啊？你现在如果问我一到一呃那个前两个季度，我可能不是很有体感，但是如果基于 七八月份的话，整体全渠道拉平吧。 大概是那个。十个点左右上下。因为就今年相较于去年而言，今年受天气影响还是比较严重的。那个。 就是今年基本上从七月份开始，甚至于到八月份之后，天雨天气基本上是占一半了。如果基于整个安徽来讲，今年 就是七到八月份下滑，同比大概在十个点左右。明白。就其实虽然基数下来了，但是整个还是受到天气的影响。 对，对，受天气影响比较严重。你像 七月份基本上应该是下雨天，就占了一个。嘘。十十天左右吧，然后而且今年七月份。 呃，温度是相较于去年来讲，今年。呃，就是今年的。嗯，高温天气相较于去年来讲没有那么持续。就今年最高温好像也就三十六七度，但是去年。 可能有个十几二十天，温度都飙到了。那个。小四十度上下。所以去年就是对于这个刚需来讲。 还是有很大一部分作用的。另外一个就是相当于其实今年是国补的一个第三年了，就今年自然的。一个当期的一个流量吧，可能相当于去年来讲是也有所减少，所以基于以上一个天气。一个温度。 一个那个就是市场的一个整体的一个趋势来。今年下滑还是？就是下滑还是有所下滑。明白。 明白，因为我们跟其他地区聊下来也差不多是同样的情况。呃，然后可能 呃，能不能给我们细拆一下，就是家用空调这边。桂花集 包括家用的中央空调，就是小多联合这个风管机，他们安装好的增速分别是什么趋势啊？呃。 就是帧数是什么趋势，是吧？对。或者有详细的数据也可以。你现在我说。 详细司机，稍微等我一下。嘘 嗯嗯 行。但是 就是跟 分分两个来看，但是我手上没有家中，家中现目前数据我是没有一个。特那个那个啥的 没有一个具体的数值的话。 如果基于就是那个 うん。那个那个那个降绝对值是什么？是什么样的概念？呃，就是同比增速就OK。 就今年。你你讲的是安装吗？对安装端的安装卡的。安装台就是我们一开始聊的那个话题啊，今年整体渠道就是三个区通路拉起来，下滑就大概差不多。 那个十个点左右，然后下沉十五点渠道是。的有效去找五个点，然后卖场是八个点左右，就是这样一个趋势。哎，您刚刚讲的就是第一部分，咱们聊的是加空单独的安装卡，还是加空和家用中央空调加在加在一起的？呃，是。 单独的家用。啊，明白，明白，明白。那咱们 うん。装空调这一块的数据有吗？ 中中央这空调这块我们有一个绝对数，但是因为我现在这两这两个月没有关注中央空调，因为中央空调的 呃，旺季可能要到九月份才启动嘛。然后，目前如果他是嗯 一到五月份，一到六月份，当时看的话，应该整个安徽区域应该是下滑了三十个点左右。然后三十个点左右。就体感上的话，今年的中央空调需求还是没有那么强的。 对，就是而且你。六月六月底吧。到六月底，当时也看了一下，就是今年就是对于中央公园来讲，就是从 呃，从运中吧，或者说空调事业部来讲的话，今年其实对于 中央空调。考核其实是没有像去年。 逼得那么紧。所以，因此。推的话，其实如果到时候看数据应该是。啊，到七月份。 或者说到八月份，应该可能相较于去年来讲。下滑比例应该也在三十三十，甚至于更。更更大的这样一个一个一个一个趋势而言。因为有些时候，就是我可以理解成。 嗯，你说。你说你说啊，是不是理解成咱们今年在中央空调这一块的价格策略也不会像前两年那么激进了？嗯，如果从政策角度来讲的话。包括家用，其实今年应该分。 分两个阶段来看。第一个就是应该，嗯，你们应该也或多或少了解过，就是今年。如果从开盘来看的话，就今年第一个。提货政策是没有去年大了。 所以这个对应的造成了一个价格的，其实是一个。提货价吧。就是是有一定的增长幅度的。另外一个。 就是从今年。呃，七月份开始就是讲美的、美的空调，今年不开盘，不开盘。但其实提货价 是也对应的，也是一个一个增长的。从这两个角度来看吧，提货价格。 明白，明白。唉，我目前就这么多问题，然后麻烦会议秘书播报一下这个提问方式吧。大家好。如需提问。 电话端的参会者。请选话机上的星号键。再按数字一。网络端的参会者。 您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。大家好。 如需提问。电话端的参会者。请先画机上的星号键。再按数字一。 网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。 好，那我们在等待提问的过程中，我可能再追问几个问题吧。就是。呃，因为现在铜价其实还是在高位震荡嘛，但是我们从 呃，一些第三方的数据，比如说二维的数据跟踪下来的话。呃，七月份空调的线下价格是比较平稳的，但是 线上的话有百分之十五以上的这个价格回落。 这个整体的降幅环比是在扩大的。就是我不知道。ah 这一块的原因是什么？或者说从产业的角度出发的话。 现在空调行业真实的这个竞争激烈程度是什么样子的？呃，其实 从北地今天到现在来讲。呃，除了格力，今年说那个八月份其实还是在推开盘。嗯，以外。 包括美的，包括海尔，包括其他的一些二三线品牌。今年其实开盘这个概念其实都是没有推进了。那为什么没有推进呢？其实美的提前做了这个事情，就是基于整个E T的一个。 市场库存 来弄这个事情的。就是首先今年美的核心不开盘的原因，是一方面是基于2023年就提到了一个零售转型。然后更深。一个层次的原因是来讲，就是刚才我们也聊到了今年就是 呃，空调的。 安装量持续在下滑，所以因此就是那个渠道的一个整体的库存。它是相较于七月来讲，至少增加了百分之二十。所以，哪怕今年开盘。就是开盘的结果也可能不是明显。 所以就是今年不开盘，那