房地产开发行业REITs 周报—多只REITs原权方披露增持计划，嘉实陶邑消费REIT正式申报

REITs周报—多只REITs原权方披露增持计划，嘉实陶邑消费REIT正式申报 增持（维持） REITs指数表现 本周中证REITs全收益指数上涨1.18%。截至8.21，本周（8.14-8.21，下同）中证REITs(收盘)指数上涨1.09%，收于702.5点；中证REITs全收益指数上涨1.18%，收于942.2点。本周沪深300/恒生/中债十年期国债/房地产(申万)/恒生地 产 建 筑 业/高 速 公 路(申 万)指 数 分 别-1.01%/+3.55%/+0.01%/-1.81%/+4.67%/-0.87%。本年中证REITs全收益指数跌幅为6.70%。截至8.21，本年中证REITs(收盘)指数跌幅为9.77%，中证REITs全收益指数跌幅为6.70%。本年沪深300/恒生/中债十年期国债/房地产(申万)/恒生地产建筑业/高速公路(申万)指数分别-0.24%/+1.48%/+2.12%/-15.03%/+7.54%/-10.13%。 C-REITs二级市场表现 本周REITs二级市场整体呈现反攻行情。截至8.21，已上市REITs总市值约2305.8亿元，平均单只REIT市值约26亿元。本周已上市REITs中71只上涨、17只下跌，周均涨幅为1.68%；本周产业园区、仓储物流板块REITs表现较优，市政水利、生态环保板块REITs涨幅较小；数据上本周仓储物流/产业园区/保障房/交通/能源/生态环保/消费/水利设施/数据中心/商业不动产REITs板块二级市场涨幅分别为2.23%/4.08%/0.51%/0.56%/0.62%/0.18%/1.34%/0.1%/0.75%/0.96%。 作者 分析师金晶执业证书编号：S0680522030001邮箱：jinjing3@gszq.com 近日多只REITs披露增持计划，有助于平抑二级市场波动。产业方密集出手的背后，是公募REITs市场的持续调整，在持续走阔的利差下，部分REITs凭借高分派与经营韧性再度显现产品配置性价比。此外，嘉实陶邑消费REIT正式申报。项目规模为13.35亿元，是江西省首单消费REITs项目，也是全国首单以文创街区为底层资产的消费REITs项目。项目底层资产为陶溪川文创街区，园区总体规划2平方公里，总建筑面积8.9万平，涵盖22栋老厂房以及166亩土地。 分析师周卓君执业证书编号：S0680523070006邮箱：zhouzhuojun@gszq.com 相关研究 本周数据中心板块交易活跃度最高。已上市REITs本周日均成交量164.2万份，日均换手率0.5%。本周仓储物流/产业园区/保障房/交通基础设施/能源基础设施/生态环保/消费基础设施/水利设施/数据中心/商业不动产REITs板块换手率分别为0.5%/0.8%/0.3%/0.2%/0.5%/0.5%/0.5%/0.6%/1.1%/0.3%。 1、《房地产开发：1-7月统计局数据点评:进入低基数期，销售额跌幅小幅收窄，开发投资等滞后指标仍承压》2026-08-182、《房地产开发：2026W32：本周新房成交同比-7.6%，二手房成交同环比双增》2026-08-163、《房地产开发：2026W31：新房二手房成交季节性下滑，北京出台新政稳定市场》2026-08-09 REITs估值表现 本周已上市REITs中债IRR（（部部收益率）持续分，，其中位列前三的REITs分别是广州广河REIT（12.1%）、湖北科投光谷REIT（11.1%）、合肥高新REIT（10.8%）。P/NAV位于0.5-1.6区间，其中位列前三的REITs分别是首创奥特莱斯REIT（1.6）、厦门安居REIT（1.5）、中国电建清洁能源REIT（1.4）。 投资建议 我们认为一级打新仍存套利空间，当下二级投资策略主要有以下几条主线：1）β机会：建议关注政策主题催，下的超预期弹性（如消费类）、通胀叙事下的业绩兑现确定性（如高速类）。2）择时机会：关注具备短期催，下优质消费、高速、IDC、公用事业等资产在二级市场回调后（如解禁后、季报利空出尽后）的价值重构；办公及仓储类租赁需求仍相对疲软，或需等待经济复苏的明确信号激活。3）分派率角度：保障房等弱周期资产的红利配置价值已被市场认可，交易逻辑建议关注债性端长端利率走势及股性端租金水平变，。分派收益依旧是当前市场定价的重要支撑，但需警惕脱离基本面的“价值陷阱”。4）龙头溢价：当前REITs市场已进入扩募与新发并行阶段，扩募并非资产价值增长的万能解药，但具备充足优质资产储备、扩募项目具备明确增长空间的原始权益人，其后续龙头效益不可忽视。 风险提示：二级价格波动风险、基础设施项目运营风险、测算误差风险。 部容目录 REITs指数表现......................................................................................................................................3REITs一二级市场表现............................................................................................................................4REITs估值表现......................................................................................................................................8风险提示..............................................................................................................................................10 图表目录 图表1：指数表现.................................................................................................................................3图表2：REITs二级市场价格表现...........................................................................................................5图表3：REITs二级市场价格表现（续）..................................................................................................6图表4：REITs成交量表现.....................................................................................................................6图表5：REITs成交量表现（续）...........................................................................................................7图表6：REITs估值表现........................................................................................................................8图表7：REITs估值表现（续）...............................................................................................................9 REITs指数表现 本周中证REITs全收益指数上涨1.18%。截至8.21，本周（8.14-8.21，下同）中证REITs(收盘)指数上涨1.09%，收于702.5点；中证REITs全收益指数上涨1.18%，收于942.2点。本周沪深300/恒生/中债十年期国债/房地产(申万)/恒生地产建筑业/高速公路(申万)指数分别下跌1.01%/上涨3.55%/上涨0.01%/下跌1.81%/上涨4.67%/下跌0.87%。其中恒生地产建筑业本周涨幅最高，REITs全收益指数排行第3。 本年中证REITs全收益指数跌幅为6.70%。截至8.21，本年中证REITs(收盘)指数跌幅为9.77%，中证REITs全收益指数跌幅为6.70%。本年沪深300/恒生/中债十年期国债/房地产(申万)/恒生地产建筑业/高速公路(申万)指数分别下跌0.24%/上涨1.48%/上涨2.12%/下跌15.03%/上涨7.54%/下跌10.13%。其中恒生地产建筑业本年涨幅最高，REITs全收益指数排行第5。 REITs一二级市场表现 本周REITs二级市场整体呈现反攻行情。其中产业园区、仓储物流板块REITs表现较优，市政水利、生态环保板块REITs涨幅较小。截至8.21，已上市REITs总市值约2305.8亿元，平均单只REIT市值约26亿元。本周已上市REITs中71只上涨、17只下跌，周均涨幅为1.68%；其中中金亦庄产业园REIT、国泰君安临港创新产业园REIT涨幅靠前。板块来看，本周产业园区、仓储物流板块REITs表现较优，市政水利、生态环保板块REITs涨幅较小；数据上本周仓储物流/产业园区/保障房/交通基础设施/能源基础设施/生态环保/消费基础设施/水利设施/数据中心/商业不动产REITs板块二级市场涨幅分别为2.23%/4.08%/0.51%/0.56%/0.62%/0.18%/1.34%/0.1%/0.75%/0.96%。 近日多只REITs披露增持计划（涵盖4只产业园REITs和3只商业不动产REITs），有助于平抑二级市场波动。产业方密集出手的背后，是公募REITs市场的持续调整，在持续走阔的利差下，部分REITs凭借高分派与经营韧性再度显现产品配置性价比。 此外，嘉实陶邑消费REIT正式申报。该项目发起人为景德镇陶邑文，发展有限公司，管理人为嘉实基金管理有限公司。该项目规模为13.35亿元，是江西省首单消费基础设施公募REITs项目，也是全国首单以文创街区为底层资产的消费REITs项目。项目底层资产为陶溪川文创街区，依托江西景德镇陶瓷工业遗产的保护与活，利用，将产业升级与城市更新有机融合，打造集青年双创、艺术展览、研学旅行、剧院演艺、电商直播、艺术文创、商业配套等于一体的综合性文旅项目。园区总体规划2平方公里，总建筑面积8.9万平方米，涵盖22栋老厂房以及166亩土地。 本周数据中心板块交易活跃度最高。已上市REITs本周日均成交量164.2万份，日均换手率0.5%。分项目来看，本周日均换手率位列前三的REITs分别是建信中关村REIT（1.9%）、招商科创孵，器REIT（（1.5%）、华泰紫金南京建邺产业园REIT（（1.5%）。分板块来看，本周数据中心板块交易最活跃；数据上本周仓储物流/产业园区/保障房/交通基础设施/能源基础设施/生态环保/消费基础设施/水利设施/数据中心/商业不动产REITs板块换手率分别为0.5%/0.8%/0.3%/0.2%/0.5%/0.5%/0.5%/0.6%/1.1%/0.3%。 REITs估值表现 本周已上市REITs中债IRR（部部收益率）持续分，，其中位列前三的RE